Japón Política monetaria Octubre 2021

Japón: El Banco de Japón mantiene su política monetaria en la reunión de octubre y mejora las perspectivas del PIB para 2022

En su reunión del 28 de octubre, el Banco de Japón mantuvo sin cambios su política monetaria, tal y como esperaban los analistas del mercado. En cuanto a los tipos, el Banco de Japón mantuvo sin cambios el tipo de interés oficial a corto plazo para las cuentas corrientes de las instituciones financieras en el Banco, en menos 0,10%. Asimismo, siguió sin fijar un límite máximo para la cantidad de deuda pública japonesa (JGB) que comprará, con el fin de mantener el rendimiento de la JGB a 10 años en torno al 0,00%. En cuanto a las compras de activos, el Banco mantuvo sin cambios sus compromisos de compra, incluidos los de fondos cotizados en bolsa, fondos japoneses de inversión inmobiliaria, papel corporativo y bonos corporativos.

Las decisiones de política monetaria se produjeron en un contexto de leves presiones sobre los precios y de lenta recuperación de la actividad económica, y el Banco subrayó el impacto y los riesgos a la baja derivados de la pandemia de Covid-19 en curso. El Banco también publicó unas perspectivas actualizadas para la actividad económica y los precios. Para el ejercicio 2021 (abril 2021-marzo 2022), el Banco rebajó ligeramente su previsión de crecimiento del PIB al 3,4% (informe de julio: +3,8%). Sin embargo, el Banco elevó su previsión para el año fiscal 2022 a un crecimiento del 2,9% desde el 2,7% de su informe de julio. En cuanto a los precios, el Banco de Japón prevé que los precios al consumo se mantengan sin cambios en el año fiscal 2021 (informe de julio: +0,6%), antes de aumentar un 0,9% en el año fiscal 2022, coincidiendo con la proyección del informe de julio.

De cara al futuro, el Banco de Japón mantuvo su tono moderado en su comunicado, en el que seguía afirmando que “vigilará de cerca el impacto de Covid-19 y no dudará en adoptar medidas de relajación adicionales si fuera necesario”, al tiempo que “espera que los tipos de interés a corto y largo plazo se mantengan en sus niveles actuales o más bajos”.

En cuanto a futuras medidas políticas, Alvin Liew, economista jefe de United Overseas Bank, comentó: “La inacción política de octubre estuvo en consonancia con nuestras expectativas y las del mercado, y no modifica nuestras perspectivas de política monetaria para Japón. Las perspectivas de inflación aún más débiles, en comparación con sus homólogos del G7, reforzaron nuestra opinión de que el Banco de Japón no normalizará ni endurecerá su política en breve y mantendrá su estímulo masivo en los próximos años, posiblemente al menos hasta el año fiscal 2023. Existe la creencia arraigada de que el Banco de Japón tiene poco (o ningún) margen para la normalización y que mantendrá su política monetaria al menos hasta abril de 2023, cuando está previsto que el Gobernador Kuroda abandone el Banco de Japón. La próxima reunión de política monetaria finalizará el 17 de diciembre.