Japón Política monetaria Octubre 2024

Japón: El Banco de Japón mantiene su política de subidas en octubre

En su reunión del 31 de octubre, el Banco de Japón decidió mantener el tipo de interés oficial en torno al 0,25%, cumpliendo así las expectativas del mercado. Sin embargo, el BOJ reafirmó su plan de subir los tipos en el futuro.

Es probable que este mantenimiento, el segundo consecutivo tras la subida de julio, se deba en gran medida a las previsiones de inflación del Banco de Japón, que siguen sugiriendo que las presiones sobre los precios se mantendrán en torno al objetivo del 2,0% en un futuro próximo.

El Banco de Japón reafirmó su intención de subir los tipos de interés oficiales en el futuro, siempre que se cumplan sus perspectivas de actividad económica e inflación. Prácticamente todos nuestros panelistas esperan que el Banco de Japón suba los tipos de aquí a finales de 2025, aunque están más divididos en cuanto al momento exacto de estas subidas: Una ligera mayoría espera una en la última reunión del BOJ de este año, el 18-19 de diciembre, y el resto la espera a partir del primer trimestre de 2025. Nuestro consenso es de un total de 50 puntos básicos de subidas para finales del próximo año. Los riesgos para las perspectivas se inclinan al alza, al igual que los riesgos para la inflación -el principal determinante de la política monetaria del Banco de Japón-.

Los analistas de Goldman Sachs declararon: “Teniendo en cuenta la decisión adoptada en la MPM de octubre, el informe de perspectivas de octubre y la conferencia de prensa posterior a la reunión, seguimos creyendo que la próxima subida de tipos se producirá en enero del año que viene. Kyohei Morita, de Nomura, señaló que, incluso después de la subida, la política monetaria del Banco de Japón seguiría siendo acomodaticia: “Este escenario [de subidas de tipos a finales de 2025] no implica un giro hacia el endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón. Sobre la base de nuestras previsiones de inflación del IPC, las subidas de tipos de acuerdo con [nuestro] escenario seguirían dejando el tipo de interés real en torno al -0,8% a finales de 2025 […] la política monetaria del BOJ está en vías de seguir siendo acomodaticia incluso con algunas subidas de tipos por el camino.”