Kazajstán Política monetaria Septiembre 2020

Kazajstán: El Banco Central mantiene el tipo de interés en el 9,00% en septiembre

El Banco Nacional de Kazajstán (NBK) decidió mantener el tipo de interés básico en el 9,00% en su reunión del 7 de septiembre, tras haberlo recortado 50 puntos básicos en la anterior reunión de julio. Además, la banda de tipos de interés se mantuvo en más o menos 1,5 puntos porcentuales. La decisión del Banco obedeció a la necesidad de contrarrestar las presiones inflacionistas a corto y medio plazo. En su comunicado, el NBK comentó varios riesgos al alza para la inflación, entre ellos el aumento de la volatilidad en los mercados financieros -a raíz de la agudización de la retórica sobre nuevas sanciones a Rusia- y las expectativas de una débil demanda de petróleo, que ejercerá una presión a la baja sobre el tenge. En consecuencia, el tipo actual debería amortiguar las presiones sobre los precios, manteniendo idealmente la inflación dentro del intervalo objetivo del 8,0-8,5% a finales de 2020, según lo previsto en la reunión de julio.

De cara al futuro, el Banco mantuvo una postura neutral, declarando que “se tomarán nuevas decisiones sobre el tipo básico teniendo en cuenta la conformidad de la dinámica real de la inflación con sus previsiones, así como el equilibrio de los riesgos internos y externos”. De este modo, el BNK parece estar atento a la llegada de presiones inflacionistas, mientras los riesgos externos para la divisa surgen de la creciente volatilidad del panorama geopolítico. Comentando los riesgos para la divisa, Artem Zaigrin, economista jefe de SOVA Capital, señaló:

“Las tensiones entre Rusia y EE.UU. a finales de año podrían suponer importantes vientos en contra para la divisa, ya que la debilidad del rublo podría filtrarse al tenge debido a los estrechos lazos comerciales entre ambos países. La próxima decisión del Banco sobre los tipos de interés oficiales está prevista para el 26 de octubre.