Malasia PIB Q2 2024

Malasia: La actividad registra en el segundo trimestre la expansión más rápida desde el cuarto trimestre de 2022

El crecimiento del PIB se aceleró hasta el 5,9% interanual en el segundo trimestre, frente al 4,2% del primero, lo que supone el mejor resultado desde el cuarto trimestre de 2022. El repunte del segundo trimestre superó tanto las expectativas del mercado como la subida del 5,8% anunciada en la publicación preliminar. El repunte reflejó mejoras en el consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico también cobró impulso, acelerándose hasta el 2,9% en el segundo trimestre, frente al 1,5% del trimestre anterior.

Si nos fijamos en los detalles de la publicación, el consumo privado mejoró un 6,0% interanual en el segundo trimestre, lo que supuso la mejor lectura desde el 1T 2023 (1T: +4,7% interanual). Un mercado laboral favorable -incluido un bajo desempleo, el mayor aumento de la población activa desde 2013 y un nivel de empleo récord- impulsó el repunte. Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija se aceleró hasta el 11,5% en el segundo trimestre, por encima del aumento del 9,6% registrado en el trimestre anterior, gracias a la robusta creación de capacidad en los sectores manufacturero y de servicios y al aumento de las entradas de IED. Menos positivo fue el crecimiento del consumo público, que se ralentizó hasta el 3,6% (T1: +7,3% interanual).

En el frente exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios mejoró hasta el 8,4% interanual en el segundo trimestre, la mejor cifra desde el cuarto trimestre de 2022 (primer trimestre: +5,2% interanual). Mientras tanto, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se aceleró hasta el 8,7% en el segundo trimestre (1T: +8,0% interanual), lo que supone la mejor lectura desde el 3T 2022. En conjunto, el comercio neto contribuyó positivamente al crecimiento del PIB por primera vez en un año.

De cara al futuro, se prevé que el crecimiento disminuya en el segundo semestre con respecto a los niveles del primer semestre, a medida que el aumento de la inflación y los elevados tipos de interés limiten la demanda interna. No obstante, en el conjunto de 2024, la economía crecerá más rápidamente que en 2023 y que la media de los diez años anteriores, impulsada por el ciclo alcista del sector electrónico mundial, el fuerte gasto público, los grandes proyectos de infraestructuras y la afluencia de turistas.

Los analistas de Nomura Euben Paracuelles y Yiru Chen comentaron las perspectivas: “Seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de crecimiento y reiteramos nuestra previsión del PIB para 2024 del 5,2%, superando el rango de previsión del BNM del 4,0-5,0% y muy por encima de la previsión de consenso del 4,6%. […] El crecimiento de las exportaciones debería seguir fortaleciéndose, liderado por la electrónica, en medio del cambio tecnológico mundial y la diversificación de la cadena de suministro. Julia Goh y Loke Siew Ting, analistas de United Overseas Bank, afirman: “Revisamos al alza nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2024, hasta el 5,4%, pero mantenemos una previsión de crecimiento del 4,7% para 2025. […] Entre los principales catalizadores del crecimiento cabe citar el repunte del ciclo tecnológico mundial, el aumento de las actividades turísticas, la continuación de las ayudas públicas en efectivo para grupos específicos, así como la aplicación persistente de las medidas presupuestarias y las iniciativas catalizadoras previstas en los planes directores nacionales en un contexto de estabilidad del mercado laboral.”