México PIB Q3 2024

México: La economía registra en el tercer trimestre el repunte más rápido desde el segundo trimestre de 2022

Según una lectura preliminar, el crecimiento del PIB mejoró hasta el 1,0% en base intertrimestral desestacionalizada en el tercer trimestre, frente al 0,2% del segundo trimestre y marcando un máximo de más de dos años. Además, la lectura del tercer trimestre superó las expectativas del mercado. En términos anuales, el crecimiento económico se ralentizó hasta el 1,5% en el tercer trimestre, frente al aumento del 2,1% del periodo anterior.

En el tercer trimestre, el sector servicios creció un 0,9% en términos desestacionalizados, frente al 0,1% del segundo trimestre. El ahorro de los hogares podría haber sostenido la actividad de los servicios en este periodo, además del sólido crecimiento de los salarios reales y el bajo desempleo. Por otra parte, el sector industrial cobró impulso y creció un 0,9% en el tercer trimestre (+0,3% intertrimestral en el segundo), probablemente favorecido por la resistencia de la demanda exterior. El sector primario creció un 4,6% en el tercer trimestre, frente a la contracción del 0,2% registrada en el trimestre anterior.

Nuestro consenso es que la economía pierda impulso en el cuarto trimestre, tras un crecimiento superior a la tendencia en el tercero.

Los analistas de BBVA se mostraron pesimistas sobre las perspectivas para 2025: “Si bien el crecimiento del PIB durante el 3T24 representa un dato favorable para el crecimiento de este año, es poco probable que este mismo dinamismo se extienda a 2025, en un contexto de incertidumbre para la inversión derivado de la reciente reforma judicial, además de la consolidación fiscal ya anunciada por la actual administración.”En una línea similar, Daniel Velandia, de Credicorp Capital, dijo: “Anticipamos un ajuste más pronunciado en la inversión total a partir del 3T24 debido a la atenuación de los efectos relacionados con las elecciones, el retraso en las inversiones nearshoring y una política monetaria aún restrictiva. Sin signos más evidentes de recuperación de la inversión y con un gasto público moderado, estos factores afectarán significativamente al crecimiento en 2025.”