México Política monetaria Marzo 2022

México: Banxico realiza su séptima subida consecutiva de tipos en marzo

El 24 de marzo, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) optó por elevar el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 50 puntos básicos, hasta el 6,50%, lo que supone la séptima subida consecutiva y la segunda del año.

La decisión del Banco forma parte de un intento continuo de mantener la inflación bajo control y evitar que las expectativas de inflación se desanclen. Tanto la inflación general como la subyacente se sitúan desde hace meses muy por encima del rango objetivo del Banco (2,0-4,0%). Además, Banxico comentó que tanto sus propias previsiones de inflación como las del mercado habían vuelto a aumentar, probablemente debido en parte a la guerra en Ucrania y a las repercusiones en los precios mundiales de las materias primas. El Banco no prevé un retorno al rango objetivo hasta 2023.

En su comunicado, Banxico no proporcionó orientaciones explícitas sobre futuros movimientos de los tipos de interés, pero afirmó que “vigilará minuciosamente el comportamiento de las presiones inflacionarias” de cara al futuro. Nuestros panelistas anticipan que es muy probable que se produzca un mayor endurecimiento monetario para amortiguar la inflación. Cristóbal Arias Ortega, director de Arimato Metrics, afirmó: “Las intervenciones del Gobierno han mitigado el impacto del encarecimiento de la energía en los precios nacionales de la gasolina. Sin embargo, el encarecimiento de los productos básicos parece estar extendiéndose a otros bienes de la cesta de consumo que dependen de los productos agrícolas. Por último, el actual endurecimiento del tipo de los fondos de la Reserva Federal seguirá siendo una fuente adicional de presión para el peso mexicano. En nuestra opinión, Banxico seguirá subiendo los tipos durante el resto del año hasta que la tasa de inflación muestre signos claros de enfriamiento, posiblemente a partir del segundo semestre de este año. Por ahora, esperamos que el Banco aumente su tasa de política al menos en otros 100 pb a lo largo de 2022” La próxima decisión de política monetaria se anunciará el 12 de mayo.