México Política monetaria Agosto 2024

México: El Banco Central baja los tipos en agosto

En su reunión del 8 de agosto, el Banco Central decidió bajar el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 25 puntos básicos, hasta el 10,75%.

La decisión del Banco Central se vio influida principalmente por un período prolongado de debilidad de la actividad económica y por la tendencia a la baja de la inflación subyacente en lo que va de año, a pesar del reciente aumento de la inflación general. En julio, la inflación subyacente volvió a situarse en el límite superior del intervalo objetivo del Banco (2,0%-4,0%), siendo la primera vez que la inflación subyacente no se sitúa por encima del objetivo desde principios de 2021.

El Banco Central insinuó nuevos recortes de tipos en el futuro. Esto coincide con las previsiones de nuestros panelistas de entre 1 y 3 recortes más de 25 puntos básicos de aquí a finales de año.

En cuanto a las perspectivas, los analistas de BBVA señalan: “Es probable que los miembros del Consejo de Administración sigan teniendo puntos de vista divergentes en cuanto a las perspectivas de inflación, lo que probablemente lleve a decisiones divididas adicionales en futuras reuniones. Aunque pensamos que el tipo real actual sigue siendo excesivamente restrictivo y la Fed va a empezar a recortar los tipos en septiembre, lo que dará más margen a Banxico para recortar los tipos, prevemos que el ciclo de recorte de tipos seguirá siendo más lento de lo justificado. Por el contrario, los analistas de Itaú Unibanco se mostraron más pesimistas: “Nuestro escenario base es que Banxico recorte su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos en cada una de las reuniones restantes del año (hasta alcanzar un nivel del 10,00% a finales de año), pero con el riesgo de una pausa en función de la volatilidad del mercado y/o de sorpresas desagradables en la inflación subyacente”.