Nigeria Política monetaria Mayo 2024

Nigeria: El Banco Central de Nigeria sube los tipos en mayo

En su reunión de los días 20 y 21 de mayo, el Banco Central de Nigeria decidió aumentar el tipo de interés de política monetaria en 150 puntos básicos, hasta el 26,25%. Al mismo tiempo, mantuvo la banda en torno al TPM entre menos 100 y más 300 puntos básicos, así como el coeficiente de caja y el coeficiente de liquidez en sus niveles anteriores. Los analistas del mercado esperaban un aumento menor.

La decisión estuvo motivada por la necesidad de frenar la inflación, en particular la de los alimentos. Además, el Banco destacó el aumento del coste del transporte, las limitaciones de las infraestructuras, los problemas de seguridad en las zonas productoras de alimentos y el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio sobre los productos importados. Dicho esto, el Banco Central señaló que, a pesar de un aumento moderado de la inflación interanual, la inflación general, la de los alimentos y la subyacente registraron descensos significativos mes a mes, lo que indica que las anteriores políticas monetarias restrictivas estaban empezando a surtir el efecto deseado. Mientras tanto, el Banco declaró que la reciente volatilidad del tipo de cambio se debía a las fluctuaciones estacionales de la demanda.

El Banco no ofreció orientaciones explícitas sobre la evolución futura de los tipos de interés, limitándose a declarar que seguiría observando la evolución de la economía mundial y nacional para orientar su política y garantizar que las expectativas de inflación se mantengan adecuadamente ancladas. El consenso es que el tipo de interés oficial termine el año cerca de los niveles actuales.

El CBN volverá a reunirse los días 22 y 23 de julio.

Andrew Matheny y Bojosi Morule, analistas de Goldman Sachs, comentaron: “Los tipos de interés reales ex ante siguen siendo sólo marginalmente positivos según nuestras estimaciones y, en nuestra opinión, potencialmente insuficientemente restrictivos dados los ajustes de la política en otros países y los riesgos de inflación y de tipo de cambio en Nigeria. Por otra parte, dado que el principal instrumento de política del Banco Central de Nigeria en los últimos meses ha sido la emisión de letras OMO para absorber la liquidez en nairas, la medida en que el aumento de tipos de hoy se traslade a los rendimientos de las letras sigue siendo una cuestión clave.”