Noruega Política monetaria Agosto 2021

Noruega: El Norges Bank no se mueve en agosto; insinúa una subida en septiembre

En su reunión de política monetaria del 19 de agosto, el Comité Ejecutivo del Norges Bank votó por unanimidad una vez más mantener el tipo de interés de los depósitos a la vista en su mínimo histórico del 0,00%. La decisión fue ampliamente esperada por los analistas del mercado y supuso el décimo mantenimiento consecutivo.

La recuperación económica prosiguió en el segundo trimestre, con un comportamiento de la actividad y el consumo de los hogares mejor de lo previsto en el informe de política monetaria de junio, gracias al levantamiento de las restricciones de Covid-19 y a la mejora del mercado laboral. Además, la inflación subyacente de los precios al consumo ha disminuido en los últimos meses, mientras que el crecimiento de los salarios se mantuvo en julio en línea con las previsiones de junio. Dicho esto, el Banco prevé que la inflación siga repuntando a medida que la actividad continúe acelerándose. Sin embargo, el Banco consideró que la política expansiva seguía siendo necesaria, ya que la actividad aún no ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia y la incertidumbre sigue siendo elevada.

En cuanto a la forward guidance, se mantuvo el tono hawkish de las reuniones anteriores. El Banco cree que la reapertura de la economía puede continuar en medio de sólidos progresos de vacunación. Por lo tanto, la recuperación en curso es lo suficientemente fuerte como para empezar a endurecer la política económica con el fin de ayudar a que la inflación vuelva a situarse en el objetivo del 2,0% y reducir el riesgo de que el desempleo se consolide en niveles elevados. El Comité declaró que en su “evaluación actual de las perspectivas y del equilibrio de riesgos, lo más probable es que el tipo de interés oficial se eleve en septiembre”. Así, la mitad de nuestros panelistas considera que el tipo terminará este año en el 0,25%, mientras que la otra mitad ve otra subida en el cuarto trimestre y que el tipo terminará el año en el 0,50%. La próxima decisión sobre los tipos de política monetaria se anunciará el 23 de septiembre.