Noruega Política monetaria Septiembre 2024

Noruega: El Norges Bank vuelve a resistir en septiembre

En su reunión del 18 de septiembre, el Norges Bank decidió mantener el tipo de interés oficial en el 4,50%. La decisión fue unánime y los mercados la asumieron.

La decisión de mantener los tipos de interés sin cambios se debió principalmente a que la inflación subyacente sigue siendo elevada. El Norges Bank señaló que, aunque la inflación general se ha enfriado notablemente desde su máximo y ha sido inferior a lo esperado desde la reunión de junio del Banco, la inflación subyacente no ha disminuido tanto. Además, persisten los riesgos al alza para las perspectivas inflacionistas, a saber, la debilidad de la corona y el fuerte crecimiento reciente de los salarios, que podrían frenar la desinflación. Por ello, el Banco consideró que unos tipos de interés elevados siguen siendo necesarios para reconducir la inflación a su objetivo del 2,0% “en un horizonte temporal razonable”.

Las previsiones del Norges Bank indican que el tipo de interés oficial se mantendrá en su nivel actual a finales de 2024 y que el ciclo de relajación comenzará en el primer trimestre de 2025. La previsión del Banco para el tipo de interés oficial a finales de 2025 también fue ligeramente más pesimista que la de junio. Aun así, el Banco señaló que está dispuesto a subir más el tipo o a bajarlo antes de lo previsto en función de la evolución de la inflación. Más de la mitad de nuestros panelistas consideran que el Norges Bank recortará los tipos en 25 puntos básicos este año; el resto espera que el tipo de interés oficial se mantenga en su nivel actual a finales de 2024. La próxima reunión está prevista para el 6 de noviembre, y la decisión se anunciará al día siguiente.