Noruega Política monetaria Marzo 2025

Noruega: El Norges Bank aplaza el esperado inicio de su ciclo de relajación en marzo

En su reunión del 26 de marzo, el Norges Bank mantuvo el tipo de interés de los depósitos a la vista en el 4,50%, su nivel más alto en 17 años. La decisión de mantener el tipo, aunque suponía un retroceso con respecto a las orientaciones de la reunión de enero, había sido anticipada por los mercados tras la publicación de los datos de inflación de febrero el 10 de marzo.

El Norges Bank citó el reciente aumento de la inflación, que fue notable y «notablemente superior» a lo esperado, como el factor clave de la retención. Aunque el panorama general de la inflación es que se ha ralentizado desde su máximo, sigue por encima del objetivo del 2,0% fijado por el Banco. Además, el Norges Bank señaló que las fuertes subidas recientes de los costes empresariales y un crecimiento salarial superior al previsto en 2024 probablemente avivarán la inflación en el futuro.

El Norges Bank prevé que su tipo de interés oficial finalice el año en torno al 4,00%. Nuestro Consenso también se ha vuelto más agresivo y ahora prevé una reducción global de unos 75 puntos básicos en 2025, en lugar de los 100 puntos básicos previstos tras la reunión de enero. El Banco volverá a reunirse el 7 de mayo y anunciará su decisión al día siguiente.