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Nueva Zelanda: El Banco Central decide mantener los tipos en mayo
En su reunión del 22 de mayo, el Banco Central decidió mantener el tipo oficial de caja en el 5,50%. Se trata del séptimo mantenimiento consecutivo.
La decisión del Banco Central de no recortar se debió principalmente a la inflación, que se situó por encima del rango objetivo del Banco (1,0-3,0%), en un contexto de persistentes presiones sobre los precios de los servicios. Por otra parte, no estaba justificada una nueva subida, dado que la inflación disminuyó en el primer trimestre y que las presiones del mercado laboral se están relajando.
El Banco Central sugirió que podría ser necesario mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo para contener las presiones sobre los precios, en medio de unos riesgos de inflación que consideró sesgados al alza. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el Banco recorte los tipos de aquí a finales de año, aunque varios de ellos consideran que los tipos se mantendrán sin cambios.
Comentando las perspectivas, los analistas de Nomura declararon: “Con una continua demostración de su tolerancia al dolor macro y nuevas observaciones sobre las bajas tasas de productividad, una brecha de producción negativa más pequeña, menores tasas de crecimiento potencial y una tasa de efectivo neutral más alta, nos sentimos obligados a revisar nuestras proyecciones de la tasa de efectivo del RBNZ en una dirección menos dovish. Aplazamos nuestra primera previsión de recorte de tipos del RBNZ de agosto a noviembre. Seguimos viendo un tipo terminal en torno al 3,50% para finales de 2025. Los analistas de Goldman Sachs coinciden:
“Parece improbable que el RBNZ adopte una postura pesimista a corto plazo. Ahora esperamos que el RBNZ comience a flexibilizar en noviembre de 2024 (antes: agosto), y es probable que el MPC quiera ver más pruebas de desinflación tanto en los datos del IPC del 2T2024 (previstos para el 17 de julio) como en los del 3T2024 (previstos para el 17 de octubre) antes de bajar los tipos.”