Países Bajos PIB Q3 2024

Países Bajos: El crecimiento del PIB disminuye en el tercer trimestre

La economía perdió impulso en el tercer trimestre, con un crecimiento del PIB del 0,8% en tasa intertrimestral desestacionalizada (2T: +1,1 intertrimestral a/a). La moderación se debió en gran medida al menor impulso del gasto público y la inversión fija. Dicho esto, la expansión superó tanto las expectativas del mercado como la media de la UE del 0,3%. En términos anuales, el crecimiento económico se aceleró hasta el 1,7% en el tercer trimestre, frente al 0,8% del periodo anterior, lo que supone el aumento más rápido desde el primer trimestre de 2023.

En el ámbito nacional, el crecimiento de la inversión fija se ralentizó hasta el 0,7% en el tercer trimestre, frente al 0,8% del trimestre anterior. Además, el crecimiento del gasto público se suavizó hasta el 0,8% en el tercer trimestre (2T: +1,1% intertrimestral). Dicho esto, la política fiscal expansiva en curso sirvió de apoyo durante el trimestre, con un aumento del gasto en sanidad y administración pública. Por otra parte, el consumo privado se recuperó, creciendo un 0,8% en el tercer trimestre (2T: -0,7% intertrimestral). El aumento del poder adquisitivo de los hogares apoyó la mejora e impulsó las compras de ropa y artículos para el hogar. En el frente exterior, la contribución neta del comercio disminuyó ligeramente: Las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 0,4% en el tercer trimestre (2T: +1,7% intertrimestral), mientras que el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios disminuyó al 0,6% en el tercer trimestre (2T: +1,1% intertrimestral).

De cara al futuro, se prevé que el crecimiento del PIB se enfríe a partir del nivel del tercer trimestre y se estanque en términos generales hasta finales de 2025. No obstante, en el conjunto de 2025, la economía superará las previsiones de 2024 y la media de la zona del euro gracias a la aceleración del gasto privado y a la mejora de la inversión fija y las exportaciones. Los riesgos a la baja incluyen una demanda de la UE más débil de lo previsto y los aranceles comerciales del presidente estadounidense Trump, que afectarán al crecimiento de la inversión y las exportaciones. El elevado riesgo de colapso del Gobierno enturbia aún más las perspectivas.

Marcel Klok, analista de ING, se mostró poco entusiasmado con las perspectivas de crecimiento del PIB: “Se espera que el crecimiento en los próximos trimestres sea lento. Dependerá principalmente de los consumidores y del sector (semi)público. Como el ciclo de inventarios y semiconductores puede mejorar algo el año que viene, el comercio internacional puede recuperar su ritmo, pero aun así, parece que el crecimiento en Holanda estará por debajo de su potencial durante un tiempo.”