Países Bajos PIB Q2 2024

Países Bajos: El PIB registra en el segundo trimestre el mejor resultado en dos años

La actividad económica repuntó en el segundo trimestre, con un crecimiento intertrimestral desestacionalizado del 1,0%, que contrasta con la contracción del 0,3% registrada en el primer trimestre y marca la tasa de crecimiento más alta en dos años. La mejora superó la subida del 0,3% de la zona euro, gracias a la recuperación de las exportaciones de bienes y al aumento del gasto público.

En términos anuales, el PIB también se recuperó, aumentando un 0,8% en el segundo trimestre, lo que contrasta con la contracción del 0,6% del trimestre anterior y marca el mejor resultado desde el primer trimestre de 2023.

En el ámbito nacional, el gasto público aumentó un 1,0% en el segundo trimestre (0,0% intertrimestral en el primer trimestre). El repunte se debió al aumento del gasto en sanidad, administración pública y acogida de solicitantes de asilo. Un dato menos positivo es que el gasto de los hogares se contrajo un 1,0% en el segundo trimestre, lo que supone el peor resultado desde el primer trimestre de 2021 (primer trimestre: +0,5% intertrimestral). A pesar de que el elevado crecimiento salarial superó la inflación y, por tanto, impulsó el poder adquisitivo, los hogares gastaron menos, ya que la preocupación por el desempleo y el coste de la vida aumentaron en el segundo trimestre, probablemente debido a las subidas de impuestos sobre el tabaco y los alquileres de vivienda. Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija disminuyó al 0,4% en el segundo trimestre, tras el 0,8% del trimestre anterior, debido a la atonía de la demanda, los tipos de interés aún elevados y el escaso número de permisos de construcción.

En el ámbito exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 1,3% trimestral desestacionalizado en el segundo trimestre, lo que contrasta con la contracción del 1,4% del primer trimestre. Además, las importaciones de bienes y servicios repuntaron, creciendo un 0,4% en el 2T (1T: -0,6% intertrimestral). La segunda estimación se publicará el 23 de septiembre.

De cara al futuro, se prevé que en el segundo semestre el crecimiento del PIB se acerque a los niveles del primer semestre, gracias a la mejora de la producción industrial, la solidez del gasto público y el mantenimiento de la demanda exterior. No obstante, la elevada inflación y los tipos de interés limitarán la actividad interna, y el gasto de los hogares podría seguir siendo lento. En el conjunto de 2024, la economía mejorará respecto al crecimiento casi plano del año pasado, pero seguirá siendo débil en general debido a la desaceleración de la inversión y las exportaciones. Un gasto de los hogares y una demanda de la UE mayores de lo previsto constituyen riesgos al alza.

Marcel Klok, analista de ING, comentó lo siguiente: “Por ahora, consideramos que la debilidad de los consumidores es en gran medida temporal y esperamos que el consumo cobre impulso, especialmente en el último trimestre del año. Combinado con un sector público en mayor expansión, un crecimiento continuado (aunque moderado) de la demanda de los mercados extranjeros y un giro más tardío en el ciclo de inventarios, esto debería significar una vuelta al crecimiento cercano al potencial en la segunda mitad del año.”