Perú PIB Q1 2020

Perú: El PIB cae en el primer trimestre a su mayor ritmo en 19 años

La actividad económica se contrajo un 3,4% interanual en el primer trimestre del año, la contracción más rápida desde el 1T 2001, tras expandirse un 1,8% en el 4T 2019. Lastrada por las secuelas de Covid-19, la desaceleración estuvo encabezada por una severa contracción del sector exterior, que restó 2,2 puntos porcentuales al resultado global (4T: 0,0% interanual). Las exportaciones se desplomaron al ritmo más rápido en casi tres décadas (1T 2020: -13,6% interanual; 4T 2019: +1,3% interanual), arrastradas a la baja por la atonía de la demanda internacional y la limitación de la producción de materias primas clave en medio de las medidas de bloqueo relacionadas con el coronavirus. Mientras tanto, las importaciones cayeron un 6,4% en el trimestre (4T 2019: +1,7% interanual), reflejando el debilitamiento de la demanda interna. A nivel interno, las notables contracciones del gasto privado y la inversión hicieron que la demanda interna se hundiera un 1,2% (4T 2019: +1,9% interanual). El consumo privado cayó un 1,7% en el primer trimestre (4T 2019: +3,0% interanual), la primera contracción de este tipo desde el 4T 2001, ya que las medidas de bloqueo paralizaron la actividad económica, impactaron en el mercado laboral y golpearon la confianza de los consumidores. Además, la inversión fija cayó al ritmo más pronunciado en 19 años (1T 2020: -12,9%; 4T 2019: -0,9% interanual), ya que la pandemia aumentó la incertidumbre en todos los sectores de la economía. Por el contrario, el gasto público aumentó considerablemente (1T 2020: +6,5%; 4T 2019: +2,7%); la respuesta fiscal de Perú, que asciende a alrededor del 12% del PIB, es una de las más completas de la región.

Se espera que la recesión económica se agrave en el segundo trimestre de este año, a medida que se hagan sentir todos los efectos de las medidas de bloqueo. La demanda interna se contraerá a lo largo de 2020, antes de repuntar en el primer trimestre de 2021. Las sólidas reservas externas y los bajos niveles de deuda deberían permitir un apoyo fiscal continuado, mientras que el ritmo de recuperación de la demanda externa de materias primas clave presenta un riesgo clave para las perspectivas.

Evaluando las perspectivas económicas de Perú, el equipo de investigación de Creditcorp Capital señaló: “El ritmo de recuperación en los próximos meses dependerá de: (i) el número de días de bloqueo adicionales este año (70, a la fecha), (ii) la utilización de la capacidad instalada y la convergencia hacia una “nueva normalidad”, (iii) la efectividad de las medidas económicas (~20% del PBI, contando tanto los recursos públicos como privados), (iv) la recuperación de la actividad económica mundial, y (v) la preservación de los sólidos fundamentos macroeconómicos de Perú que se han construido en los últimos 30 años.”