Perú Política monetaria Julio 2020

Perú: El Banco Central mantiene el tipo de interés oficial en mínimos históricos en julio

El 9 de julio, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantuvo su tipo de interés oficial en el mínimo histórico del 0,25% por tercera vez consecutiva, tal y como esperaban los analistas del mercado. La decisión se adoptó tras una serie de recortes de tipos de 200 puntos básicos en marzo-abril. El mantenimiento se produjo en medio de un panorama sombrío para la economía, ya que los datos disponibles apuntan a una actividad económica muy mermada en el segundo trimestre tras el estricto bloqueo decretado en marzo. Esto se reflejó en el tono moderado del Banco y en su compromiso de mantener una política monetaria expansiva durante un periodo prolongado. Además, el descenso de la inflación durante gran parte del primer semestre del año y la previsión de una ralentización económica mundial este año respaldaron la decisión del Banco de mantener los tipos bajos. En su comunicado, el Banco destacó las inyecciones de liquidez -por un total de 48 000 millones de PEN a 8 de julio- realizadas para apoyar el sistema financiero. Esto incluye 26.000 millones de PEN, de un total de 30.000 millones de PEN, de fondos colocados en el sector privado a través del programa Perú Reactivo, que ha entrado recientemente en su segunda fase, centrándose en la provisión de fondos a pequeñas empresas y microempresas. En conjunto, las provisiones de liquidez han contribuido a reducir los tipos de interés en los últimos meses y han producido un aumento del 14% en el crecimiento del crédito en el sector privado en mayo. De cara al futuro, el BCRP mantuvo sin cambios su política monetaria este mes, dejando abierta la posibilidad de una mayor relajación y declarando que “está dispuesto a ampliar el estímulo monetario de diferentes maneras”. Además, se prevé que la inflación descienda debido a la caída de la demanda interna, lo que deja margen para una actuación acomodaticia.

Al comentar la decisión del Banco, Paulo Mateus, economista de Goldman Sachs, señaló: “Creemos que el tipo de interés ha alcanzado su límite inferior efectivo [y] esperamos que el Comité de Política Monetaria mantenga el tipo en el 0,25% hasta finales de 2021, y que comience a normalizar la política monetaria sólo cuando el nivel de actividad vuelva a los niveles anteriores a la pandemia”. Este es un punto de vista compartido unánimemente por los panelistas de FocusEconomics LatinFocus, todos los cuales no ven nuevos recortes de tipos antes de finales de año. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 13 de agosto.