Perú Política monetaria Agosto 2023

Perú: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en agosto

En su reunión del 10 de agosto, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRA) mantuvo su tipo de interés oficial en el 7,75%, nivel en el que se encuentra desde enero. La decisión de no subir más se debió al descenso de la inflación general, la inflación subyacente y las expectativas de inflación del mercado, así como a la opinión del Banco de que las presiones sobre los precios seguirían tendiendo a la baja en el futuro. Dicho esto, con una inflación aún muy por encima del rango objetivo del Banco (1,0-3,0%), era prematuro iniciar una relajación monetaria.

El Banco no dio orientaciones explícitas en su comunicado de prensa. La mayoría de nuestros panelistas consideran que se producirán recortes de tipos en la reunión del Banco del 14 de septiembre, en consonancia con el descenso previsto de la inflación, aunque algunos panelistas consideran que el BCRA esperará hasta el cuarto trimestre para recortar los tipos. La discrepancia entre los analistas es amplia, con un diferencial de 200 puntos básicos entre las previsiones para finales de 2023. Los analistas de Goldman Sachs, que se encuentran entre los más dovish, dijeron: “En una innovación importante, el MPC abandonó la declaración hawkish de comunicados anteriores de que “[la decisión de mantener] no implica necesariamente el final del ciclo [de ajuste]”, lo que interpretamos como una señal implícita de que el MPC está preparando el escenario para iniciar la normalización de la postura política, potencialmente ya en septiembre (nuestro escenario de referencia).”