Perú Política monetaria Septiembre 2020

Perú: El Banco Central mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en octubre

El 7 de octubre, el Banco Central de Perú mantuvo su tipo de interés oficial en el mínimo histórico del 0,25% por sexta reunión consecutiva. La decisión se adoptó tras una serie de recortes de 200 puntos básicos en marzo-abril y era ampliamente esperada por los analistas del mercado. El mantenimiento reflejaba un enfoque de espera, ya que los datos de las cuentas nacionales del segundo trimestre detallaban el fuerte impacto que la pandemia había infligido en la economía. Sin embargo, el Banco señaló que los datos entrantes apuntan a una recuperación en el tercer trimestre, ya que la economía se ha reabierto gradualmente tras el estricto bloqueo impuesto a finales del primer trimestre. Por otra parte, las moderadas presiones inflacionistas, con una inflación situada por debajo del punto medio del intervalo objetivo del Banco (1,0%-3,0%) durante gran parte del año, respaldaron su decisión de mantener los tipos bajos. En su comunicado, el Banco destacó las inyecciones de liquidez -por un importe de 61.000 millones de PEN el 6 de octubre- proporcionadas para apoyar el sistema financiero. Como resultado, las medidas de liquidez han ayudado a bajar los tipos de interés en los últimos meses y han producido un aumento interanual del 14,4% en el crecimiento del crédito en el sector privado en agosto. De cara al futuro, el Banco mantuvo sin cambios su orientación futura de nuevo este mes, dejando abierta la posibilidad de una mayor flexibilización y declarando que “está dispuesto a ampliar el estímulo monetario de diferentes maneras”. Además, las expectativas de inflación siguen siendo bajas debido a la caída de la demanda interna, lo que mantiene abierto el espacio para una actuación acomodaticia.

Reflexionando sobre la decisión del Banco, Paulo Mateus, economista de Goldman Sachs, señaló: “Dada la clara orientación de mantener el tipo de interés oficial estable durante un período prolongado, creemos que el tipo ha alcanzado su límite inferior efectivo. Esperamos que el Comité de Política Monetaria mantenga el tipo en el 0,25% al menos hasta finales de 2021, y que comience a normalizar la política monetaria sólo cuando el nivel de actividad se encuentre en una senda de recuperación sostenible que se aproxime a los niveles previos a la pandemia”, un punto de vista que comparte José Luis Nolazco, economista de Credicorp Captial, quien comentó: “Creemos que el Banco Central mantendrá su tipo sin cambios en el 0.Asimismo, la gran mayoría de los panelistas de FocusEconomics LatinFocus no ven más recortes de tasas antes de fin de año. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 12 de noviembre.