Perú Política monetaria Febrero 2022

Perú: El Banco Central sube los tipos en febrero por séptima vez consecutiva

En su reunión del 10 de febrero, el Banco Central de Perú elevó su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 3,50%, situándolo en su nivel más alto desde octubre de 2017. La decisión estuvo en consonancia con las expectativas de los analistas del mercado y elevó el total acumulado de subidas desde agosto de 2021 a 325 puntos básicos. El aumento reflejó la continua inquietud en torno a la espiral de inflación de los últimos meses -la tasa anual terminó 2021 en un máximo de casi 13 años del 6,4%-, impulsada en gran medida por un sol relativamente más débil y el aumento de los precios de los alimentos y la energía. Aunque se espera que la inflación vuelva a situarse dentro del intervalo objetivo del 1,0%-3,0% a finales de este año, la mayor incertidumbre política y su efecto sobre los tipos de cambio mantienen elevadas las presiones sobre los precios a corto plazo, lo que da al Banco motivos suficientes para subir los tipos una vez más.

De cara al futuro, el Banco repitió que “sigue normalizando la orientación de su política monetaria”, pero en un movimiento potencialmente menos duro, abandonó su declaración anterior de que “ve la conveniencia de continuar la normalización de la política monetaria en los próximos meses”. No obstante, la mayoría de los panelistas considera que los tipos seguirán subiendo durante el primer trimestre de 2022. Al comentar las perspectivas, Sergio Armella, economista de Goldman Sachs, declaró: “A pesar del contexto de menor crecimiento y de la sorpresa a la baja de la inflación de enero, las expectativas de inflación a corto y medio plazo siguen deteriorándose y la orientación de la política seguirá siendo acomodaticia en los próximos meses, ya que el tipo de interés real ex ante sigue siendo negativo. Además, esperamos que la inflación aumente en los próximos meses y se mantenga elevada. En consecuencia, nuestra opinión es que están justificadas nuevas subidas de tipos (al menos hasta una orientación neutral de la política monetaria), dadas las difíciles perspectivas de inflación y el aumento de la incertidumbre y los riesgos políticos” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 10 de marzo.