Perú Política monetaria Noviembre 2021

Perú: El Banco Central sube los tipos en noviembre por cuarta vez consecutiva

En su reunión del 11 de noviembre, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) elevó su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 2,00%. La decisión estuvo en consonancia con las expectativas de los analistas del mercado y elevó el total acumulado de subidas desde agosto a 175 puntos básicos. La subida reflejó la persistente preocupación por el repunte de la inflación en los últimos meses -la tasa anual alcanzó en octubre un máximo de casi 13 años, el 5,8%-, impulsada en gran medida por una solidez más débil en medio de una importante agitación política desde la victoria de Pedro Castillo en las elecciones presidenciales. Aunque se espera que la inflación vuelva a situarse dentro del intervalo objetivo del 1,0%-3,0% en los próximos 12 meses, la mayor incertidumbre política y su efecto sobre los tipos de cambio podrían elevar las presiones sobre los precios a corto plazo, dando al Banco motivos suficientes para subir los tipos una vez más.

De cara al futuro, el Banco mantuvo su tono algo pesimista, repitiendo que su última medida no “implica necesariamente un ciclo de subidas sucesivas del tipo de referencia”, y que “ve la conveniencia de mantener una orientación expansiva de la política monetaria durante un período prolongado”. No obstante, la mayoría de nuestros panelistas considera que el Banco volverá a subir los tipos antes de finales de 2021. A principios de noviembre, Julio Velarde juró su cargo al frente del BCRP por un nuevo mandato de cinco años. Velarde ha sido visto como una mano firme en sus tres mandatos anteriores como presidente, y su nuevo nombramiento debería calmar un poco los nervios de los inversores internacionales. Comentando su confirmación, Lee Sutton, Analista Senior de Riesgo País de Fitch Solutions, dijo: “El nuevo nombramiento del presidente del BCRP, Julio Velarde, ayudará a calmar las preocupaciones sobre la dirección de la política monetaria. En noviembre de 2021, Velarde, que ha dirigido el BCRP desde 2006, juró para un mandato adicional de cinco años. La incertidumbre política ha persistido desde la elección del presidente izquierdista Pedro Castillo en junio de 2021, provocando una venta masiva de activos peruanos, mientras que la administración retrasó inicialmente el anuncio de que Velarde cumpliría otro mandato. Dicho esto, su liderazgo continuo y el apoyo del ministro de Finanzas, Pedro Francke, indican el compromiso del gobierno con el mandato de metas de inflación del BCRP, lo que reforzará el sentimiento de los inversores” La próxima reunión de política monetaria está programada para el 9 de diciembre.