Polonia Inflación Julio 2024

Polonia: La inflación alcanza en julio su nivel más alto desde diciembre de 2023

La inflación se disparó al 4,2% en julio, tras el 2,6% de junio, superando el límite superior del rango objetivo de inflación del Banco Central (1,5-3,5%), pero por debajo de las expectativas del mercado. La lectura de julio representó la tasa de inflación más alta desde diciembre de 2023. El aumento estuvo impulsado por la subida de los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas, que se aceleraron al ritmo más rápido desde enero, y por una mayor inflación de la vivienda y los servicios públicos. Sin embargo, la tendencia apuntaba a la baja, con una inflación media anual del 4,8% en julio (junio: 5,4%). Por último, los precios de consumo subieron un 1,40% respecto al mes anterior en julio, recuperándose de la subida del 0,10% registrada en junio. La subida de julio fue la más elevada desde enero de 2023.

Nuestro Consenso espera que la inflación se sitúe en torno a un tercio del nivel de 2023 este año. Dicho esto, se espera que la reducción de las subvenciones a la energía iniciada en julio, combinada con una política fiscal acomodaticia, intensifique las presiones inflacionistas de la demanda.

Rafal Benecki y Adam Antoniak, de ING, comentaron la publicación:

“El [próximo] pico de inflación dependerá de si el Gobierno decide prorrogar las medidas de blindaje energético hasta 2025. […] También puede haber presiones a la baja sobre las tarifas del gas y la electricidad adoptadas por el regulador energético en julio. Jakub Cery, analista de Erste Bank, añadió: “Tras el repunte de la inflación de julio, se prevé que el crecimiento de los precios aumente hacia el 5% interanual, debido principalmente al efecto de base desfavorable en el segundo semestre de 2024 y el primer trimestre de 2025. Suponiendo que no se produzcan perturbaciones en el mercado de materias primas de Oriente Medio, se espera que la inflación anual polaca alcance su máximo en el primer trimestre de 2025 y descienda significativamente en el tercer trimestre. Un recorte moderado de los tipos por parte del PNB podría ser factible en el 2T, siempre que la trayectoria de los precios evite importantes perturbaciones al alza.”