Polonia PIB Q3 2022

Polonia: El crecimiento del PIB se enfría aún más en el tercer trimestre

El crecimiento del PIB se desaceleró hasta el 3,6% interanual en el tercer trimestre, frente al 5,8% del segundo, en un contexto de notable desaceleración del gasto de consumo y del crecimiento de la inversión fija. Mientras tanto, en términos intertrimestrales desestacionalizados, el PIB repuntó un 0,9% en el tercer trimestre, frente a la contracción del 2,3% del trimestre anterior.

El deterioro de la cifra anual se vio impulsado por la demanda interna. El crecimiento del consumo privado se ralentizó hasta el 0,9% interanual en el tercer trimestre, frente a una expansión del 6,4% en el segundo, debido a una inflación disparada que superó al crecimiento de los salarios y a una confianza de los consumidores pesimista a causa de la guerra en Ucrania. El crecimiento de la inversión fija se ralentizó hasta el 2,0% en el trimestre (2T: +6,6% interanual) debido al aumento de los costes de las obras, el debilitamiento de la inversión en infraestructuras y la caída de la demanda de construcción residencial. Por su parte, la contribución al crecimiento de la acumulación de existencias fue mayor que en el trimestre anterior debido a la caída de la demanda y a la acumulación preventiva de existencias en un contexto de escasez mundial de suministros. Por su parte, el crecimiento del consumo público se desaceleró hasta el 0,1% (2T: +0,6% interanual).

En el sector exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios ganó velocidad y se situó en el 6,9% interanual en el tercer trimestre (2T: +5,2% interanual), gracias también a la debilidad del zloty. Mientras tanto, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se suavizó hasta el 6,0% interanual en el 3T (2T: +6,9% interanual) en un contexto de debilitamiento de la demanda interna. En conjunto, el sector exterior añadió 0,6 puntos porcentuales a la lectura global, frente a una sustracción de 0,7 puntos porcentuales en el 2T.

Piotr Poplawski y Rafal Benecki, economistas de ING, comentaron: “La significativa debilidad de la demanda de los consumidores es un mal presagio para finales de año, ya que es más probable que las empresas intenten ajustar sus existencias a medida que se ralentiza el aumento de los precios. Seguimos pensando que el crecimiento del PIB debería acercarse al 5% interanual este año (principalmente debido al fuerte 1S22), con una ralentización del PIB hasta alrededor del 1% interanual en 2023.”