Polonia PIB Q3 2024

Polonia: El crecimiento del PIB se ralentiza en el tercer trimestre

Según una segunda estimación, la economía se contrajo en el tercer trimestre: el crecimiento del PIB disminuyó al 2,7% interanual desde el 3,2% del segundo trimestre, igualando la estimación preliminar. En términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad económica disminuyó un 0,1% en el tercer trimestre, lo que contrasta con el crecimiento del 1,2% del periodo anterior y supone la mayor caída desde el segundo trimestre de 2023.

En el frente interno, la moderación del crecimiento anual fue generalizada. El crecimiento del consumo privado se redujo al 0,3% en el tercer trimestre, marcando la expansión más débil en un año y sorprendiendo a los mercados a la baja, al enfriarse la demanda tanto de bienes como de servicios (2T: +4,6% interanual). Además, el crecimiento del gasto público se ralentizó hasta el 4,5% (2T: +11,5% interanual). Por último, la inversión en capital fijo prácticamente se detuvo, reduciéndose al 0,1% desde el aumento del 3,2% del segundo trimestre; es probable que la inversión privada disminuyera más que en el segundo trimestre, mientras que la inversión pública amortiguó el impulso gracias al aumento de los gastos militares. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 0,7% en el tercer trimestre (2T: +2,9% interanual), lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 2020. Además, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se suavizó hasta el 1,9% en el tercer trimestre (2T: +5,7% interanual), lo que supone el peor resultado desde el cuarto trimestre de 2023. En consecuencia, la contribución del comercio neto al crecimiento del PIB se debilitó con respecto al segundo trimestre.

Nuestros panelistas consideran que el crecimiento anual del PIB se reforzará a partir del nivel del tercer trimestre en el cuarto trimestre y a lo largo de 2025. De este modo, el crecimiento anual del próximo año superará las previsiones para 2024 y se acercará a la media anterior de 10 años del 3,8%. La aceleración de la inversión fija y de las exportaciones compensará el menor impulso del gasto privado y público. Los riesgos se inclinan a la baja e incluyen una inesperada debilidad de la actividad de la UE debido al aumento del proteccionismo estadounidense bajo la presidencia electa de Trump.

Rafal Benecki y Adam Antoniak, de ING, declararon: “En 2025 esperamos que el crecimiento se acelere hasta alrededor del 3,5% debido, entre otras cosas, a una mayor inversión fija gracias a los proyectos financiados con cargo a los Fondos Estructurales de la UE y al Fondo de Recuperación y Resistencia. Aún así, hay mucha incertidumbre en torno a la magnitud del repunte de la inversión fija y el consumo de los hogares el próximo año.”