Polonia Política monetaria Noviembre 2020

Polonia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en noviembre

En su reunión del 6 de noviembre, el Banco Nacional de Polonia (BNP) se mantuvo firme, dejando el tipo de referencia en su mínimo histórico del 0,10%, lo que supone el quinto mantenimiento consecutivo y se ajusta a las expectativas del mercado. Además, el BNP mantuvo inalterados el tipo lombardo en el 0,50%, el tipo de depósito en el 0,00% y el tipo de redescuento en el 0,11%. Al mismo tiempo, el Banco reiteró su compromiso con su programa de relajación cuantitativa, con la continuación de la compra de bonos del Estado en el mercado secundario. También seguirá descontando créditos destinados a refinanciar los préstamos concedidos a las empresas por los bancos. La decisión de mantener los tipos estables refleja en gran medida los esfuerzos del Banco por mitigar el impacto adverso de la crisis sanitaria de Covid-19 y sostener la recuperación económica. Aunque los datos disponibles para el tercer trimestre apuntan a un notable repunte de la actividad económica, el reciente repunte de nuevos casos del virus y la reintroducción de restricciones han aumentado la incertidumbre y pesarán sobre la economía en el cuarto trimestre. Por lo que respecta a los precios, una estimación preliminar indica que la inflación bajó al 3% en octubre (septiembre: 3,2%), acercándose así al punto medio del intervalo fijado por el Banco (1,5%-3,5%).

De cara al futuro, la orientación de la política monetaria del Banco seguirá siendo ampliamente expansiva, con el fin de amortiguar la caída del empleo y apoyar la recuperación de la actividad, que también se beneficiará de un sólido apoyo fiscal y de la nueva financiación de la UE.

Sobre las perspectivas de la política monetaria, Rafal Benecki, economista jefe para Polonia de ING, reflexionó: “En nuestra opinión, una mayor relajación es cuestión de tiempo. Vemos un alto riesgo de bloqueo nacional. Los próximos pasos del Comité de Política Monetaria pueden adoptar diversas formas: (1) nuevas compras de activos – el programa sigue abierto, (2) refuerzo de los instrumentos que facilitan la creación de crédito, (3) posiblemente un recorte simbólico de los tipos, si el repunte del EUR/USD tras las elecciones estadounidenses sigue fortaleciendo al zloty polaco” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 2 de diciembre.