Reino Unido PIB Q1 2023

Reino Unido: El PIB sigue creciendo a un ritmo moderado en el primer trimestre

El PIB aumentó un 0,1% intertrimestral desestacionalizado en el 1T (4T 2022: +0,1% intertrimestral). En términos anuales, el crecimiento económico se redujo al 0,2% en el primer trimestre, frente al aumento del 0,6% del trimestre anterior. La lectura del 1T marcó la expansión más suave desde el 1T 2021. Las huelgas del sector público, la debilidad de la demanda exterior, la elevada inflación y la subida de los tipos de interés probablemente limitaron el impulso en el primer trimestre. Sin embargo, la mejora de la confianza de los consumidores y la solidez del mercado laboral sirvieron de apoyo. Si se observa el desglose mensual, el impulso económico disminuyó a lo largo del periodo, con un crecimiento en enero seguido de un estancamiento de la actividad en febrero y una contracción en marzo. El crecimiento del gasto de los hogares se moderó hasta el 0,1% intertrimestral desestacionalizado en el primer trimestre, frente a una expansión del 0,2% en el cuarto. El gasto público se contrajo un 2,5% (4T 2022: +0,5% intertrimestral). Mientras tanto, el crecimiento de la inversión fija mejoró hasta el 1,3% en el 1T, frente al aumento del 0,3% del trimestre anterior.

Las exportaciones de bienes y servicios se desplomaron al ritmo más pronunciado en más de dos años, contrayéndose un 8,1% en el primer trimestre (4T 2022: -1,4% interanual trimestral). Además, las importaciones de bienes y servicios cayeron a un ritmo más pronunciado del 7,2% en el primer trimestre (4T 2022: -0,2% intertrimestral).

El consenso entre nuestros analistas es que la economía se contraiga en el 2T. Sin embargo, esto se deberá en parte al menor número de días laborables como consecuencia de la coronación del Rey, y el impulso subyacente probablemente se mantendrá resistente, apoyado por la fortaleza del mercado laboral. Como comenta James Smith, de ING: “Las cifras recientes se han visto sacudidas por varios factores puntuales, que van desde el funeral de la Reina el año pasado, a las huelgas e incluso algunos efectos en cadena de la Copa del Mundo a finales del año pasado. Esta volatilidad continuará, dado que el día festivo adicional de este mes con motivo de la coronación probablemente restará temporalmente un 0,5% al PIB mensual, que se recuperará en junio. Aunque el impacto de estos días festivos adicionales parece haber disminuido en comparación con décadas pasadas, probablemente sea suficiente para producir un descenso del 0,2% en el PIB global del segundo trimestre.”