Reino Unido PIB Q2 2024

Reino Unido: El crecimiento del PIB desciende en el segundo trimestre

El crecimiento del PIB se ralentizó hasta el 0,6% en base intertrimestral desestacionalizada en el segundo trimestre, frente al 0,7% del primer trimestre, coincidiendo con las expectativas del mercado. La ralentización del consumo privado y de la inversión en capital fijo impulsó la caída del crecimiento. En cuanto a los datos mensuales, la economía no creció en abril y junio, y registró una notable expansión en mayo. En términos anuales, el crecimiento económico ganó ritmo, acelerándose hasta el 0,9% en el segundo trimestre desde el aumento del 0,3% del trimestre anterior y marcando el mejor resultado desde el tercer trimestre de 2022.

El crecimiento del consumo privado se suavizó hasta el 0,2% intertrimestral desestacionalizado en el 2T, frente a una expansión del 0,4% en el 1T. El gasto público aumentó un 1,4% en el segundo trimestre (0,0% intertrimestral en el primer trimestre). Por su parte, el crecimiento de la inversión fija se ralentizó hasta el 0,4% en el segundo trimestre, tras el 0,9% del trimestre anterior. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios se recuperaron, con un crecimiento intertrimestral desestacionalizado del 0,8% en el segundo trimestre, el mejor desde el tercer trimestre de 2022 (1T: -1,0% intertrimestral anual). Además, las importaciones de bienes y servicios repuntaron, creciendo un 7,7% en el segundo trimestre (1T: -2,7% intertrimestral).

Nuestro consenso es que la economía se ralentizará en el segundo semestre tras dos trimestres consecutivos por encima de la tendencia, pero evitará fácilmente una contracción.

Sobre los últimos datos, James Smith de ING dijo: “La economía del Reino Unido ha tenido un comienzo de 2024 mucho mejor de lo que casi todo el mundo esperaba. […] La explicación más obvia es la mejora de los salarios reales que está experimentando la economía británica. El impacto de la bajada de los precios del gas natural, junto con aumentos mucho más modestos de los precios de los alimentos, se produce en un momento en que el crecimiento de los salarios nominales se ha mantenido por encima del 5% en los últimos meses. La fase más aguda de la restricción hipotecaria también había pasado a finales de 2023, y eso, combinado con el impacto de algunos recortes de impuestos personales el pasado noviembre y de nuevo en marzo, probablemente también ayudó”, dijeron los analistas de Nomura: “Una de las explicaciones de la última serie de expansiones en el Reino Unido es que todavía estamos viendo un crecimiento de recuperación. Después de todo, entre los mercados desarrollados más grandes del mundo, el Reino Unido sigue siendo uno de los de peor rendimiento, con un PIB en el segundo trimestre de este año de solo un 2,3% más que antes de la pandemia (cuarto trimestre de 2019) – solo Alemania ha visto una recuperación más débil desde Covid (0,3% desde el cuarto trimestre de 2019) y vale la pena compararlo con la producción en los Estados Unidos, que es casi un 9,5% más alta.”