Reino Unido Política monetaria Junio 2020

Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantiene los tipos, pero aumenta las compras de bonos

En su reunión del 17 de junio, el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de interés oficial en el mínimo histórico del 0,10%. Sin embargo, el Banco anunció un aumento de 100.000 millones de libras esterlinas en su programa de compra de bonos, con lo que el volumen total de bonos corporativos con grado de inversión y bonos del Estado británico ascenderá a 745.000 millones de libras esterlinas.

La decisión del Banco de flexibilizar aún más su postura se debió en parte a que la inflación se mantuvo muy por debajo del objetivo del 2,0%. Además, el BoE prevé que las presiones sobre los precios sigan moderándose en los próximos trimestres debido a la debilidad de la demanda. La relajación adicional también pretende apuntalar la actividad: Aunque el Banco señaló que la recesión del segundo trimestre en las economías mundial y británica debería ser menos grave de lo previsto en el informe de política monetaria de mayo, el panorama económico sigue siendo sombrío y la incertidumbre es elevada. El BoE también expresó su preocupación por la posibilidad de que la recuperación de la economía en general, y del mercado laboral en particular, sea lenta.

El Banco de Inglaterra reiteró que “está dispuesto a adoptar las medidas adicionales que sean necesarias para apoyar la economía y garantizar un retorno sostenido de la inflación al objetivo del 2%”. Sin embargo, es probable que cualquier otra medida de relajación adopte la forma de compras de activos u otras herramientas de política no convencionales en lugar de recortes de tipos. Aunque en las últimas semanas se ha hablado de tipos de interés negativos debido a los comentarios de los miembros del comité del Banco de Inglaterra, esta posibilidad no se mencionó en el comunicado de prensa de junio, y nuestros panelistas ven el tipo de interés del Banco sin cambios hasta finales de año. Al evaluar las perspectivas de la política monetaria, Nomura declaró: “Suponiendo que la recuperación siga la senda que espera el Banco, no se justificaría una mayor relajación monetaria. Daniel Vernazza, economista de UniCredit, coincidió al señalar: “Un nuevo aumento de las compras de activos por parte del Comité de Política Monetaria requeriría probablemente un deterioro sustancial de las perspectivas económicas, tanto respecto a sus previsiones actuales como a las nuestras”.