Reino Unido Política monetaria Febrero 2024

Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantiene los tipos sin cambios en febrero

El 1 de febrero, el Banco de Inglaterra dejó el tipo de interés bancario en el 5,25%, tras 515 puntos básicos de subidas desde finales de 2021 hasta agosto de 2023. Los analistas del mercado esperaban un mantenimiento.

La decisión de no seguir subiendo se debió a las caídas sostenidas de la inflación general y subyacente en los últimos meses, y a que la inflación general se situó por debajo de las expectativas del Banco en diciembre. Además, el Banco subrayó la reciente moderación del crecimiento salarial y las expectativas de un aumento del desempleo en el futuro. Por otra parte, con una inflación general y subyacente que sigue duplicando el objetivo del Banco del 2%, era prematuro empezar a recortar los tipos.

En su comunicado, el Banco reiteró que la política monetaria “tendría que ser restrictiva durante un largo periodo de tiempo”, pero dejó de mencionar nuevas subidas de tipos. Esto coincide con nuestros panelistas, ninguno de los cuales ve más endurecimiento monetario. Nuestro consenso es que el tipo de interés bancario descienda cerca de 90 puntos básicos desde su nivel actual a finales de 2024, manteniéndose así elevado en comparación con los niveles anteriores a la pandemia. Existe una diferencia de 225 puntos básicos entre los panelistas sobre las perspectivas de los tipos a finales de 2024.

En cuanto a las perspectivas, Kallum Pickering, de Berenberg, dijo: “En la próxima reunión de marzo, una mayor desinflación debería persuadir a los halcones restantes de abandonar su preferencia por nuevas subidas. En la reunión de mayo, que incluirá un nuevo conjunto de previsiones, el Banco de Inglaterra debería poder enviar una señal más clara sobre el calendario del primer recorte. Aunque seguimos esperando que esto ocurra en junio, si una minoría más amplia de responsables políticos decide que los recortes son necesarios ya en marzo, los riesgos se inclinarían hacia un primer recorte en mayo. Por el contrario, Daniel Vernazza, de UniCredit, espera que la relajación monetaria comience más tarde: “Los recortes de tipos están al caer, pero probablemente no tan pronto ni tan rápido como esperaban los mercados financieros. Seguimos esperando el primer recorte de tipos en septiembre, tres meses más tarde de nuestra previsión de recortes por parte de la Fed y el BCE, reflejando un crecimiento salarial más firme y la inflación de los servicios en el Reino Unido.”