Reino Unido Política monetaria Septiembre 2020

Reino Unido: El Banco de Inglaterra se mantiene firme en septiembre y abre la puerta a tipos negativos en un futuro próximo

En su reunión del 16 de septiembre, el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo el tipo de interés oficial en el mínimo histórico del 0,10%, donde ha permanecido desde los recortes combinados de 65 puntos básicos de marzo. Además, el Banco mantuvo sin cambios su programa de compra de activos, dejando el objetivo para el stock total de bonos corporativos con grado de inversión y bonos del Estado del Reino Unido en 745.000 millones de GBP.

La decisión del Banco se vio respaldada por la continua mejora de la economía en los últimos meses, a medida que se relajaban las restricciones de bloqueo: Las ventas al por menor se recuperaron en mayo-julio, mientras que el PMI compuesto subió en julio-agosto. Esto significaba que no se justificaban nuevos estímulos monetarios.

En su comunicado, el Banco declaró que “no tiene intención de endurecer la política monetaria hasta que haya pruebas claras de que se están realizando progresos significativos en la eliminación de la capacidad excedentaria y en la consecución del objetivo de inflación del 2% de forma sostenible”. En medio de unas perspectivas inusualmente inciertas, el Banco señaló que está explorando “cómo podría aplicarse eficazmente un tipo de interés bancario negativo, en caso de que las perspectivas de inflación y producción lo justificaran en algún momento de este periodo de bajos tipos de equilibrio”. Sobre la posibilidad de tipos negativos, Kallum Pickering, economista sénior de Berenberg, comentó: “Aunque el Banco de Inglaterra está explorando claramente la posibilidad de utilizar tipos negativos como herramienta potencial, dudamos de que el Banco vaya a seguir ese camino a corto plazo; en todo caso, no en noviembre”.

Los analistas de Nomura adoptaron un tono similar: “Seguimos siendo circunspectos acerca de lo útiles que serían nuevos recortes de tipos hasta territorio negativo. [La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 5 de noviembre.