Reino Unido Política monetaria Mayo 2022

Reino Unido: El Banco de Inglaterra sube los tipos en mayo, pero la orientación futura es pesimista

El 5 de mayo, el Banco de Inglaterra subió el tipo de interés bancario del 0,75% al 1,00%, lo que supone la cuarta subida consecutiva. Tres de los nueve miembros del comité del Banco votaron a favor de subir los tipos en 0,50 puntos porcentuales, frente a las expectativas del mercado de una sola voz disidente. Por otra parte, el Banco declaró que estaba considerando la posibilidad de vender bonos del Estado, y que daría más orientaciones sobre la venta de bonos en su reunión de agosto. La decisión del Banco fue impulsada por el deseo de frenar la creciente inflación, que ya está muy por encima del objetivo del 2% y que el Banco espera que alcance un máximo ligeramente superior al 10% en el cuarto trimestre. Por otra parte, el Banco de Inglaterra declaró que la economía se había comportado en el primer trimestre mejor de lo previsto y que el mercado laboral se mantenía fuerte, lo que daba margen para subir los tipos.

La orientación del Banco hacia el futuro siguió siendo pesimista, afirmando que “la mayoría de los miembros del Comité consideran que en los próximos meses podría seguir siendo apropiado cierto grado de endurecimiento de la política monetaria”, pero que “existen riesgos a ambos lados de esa opinión”. La postura pesimista del Banco se basó en su valoración de que las actuales presiones sobre los precios son en gran medida de origen externo y deberían disiparse con el tiempo. El Banco de Inglaterra también se mostró pesimista sobre las perspectivas económicas a medio plazo, previendo una ligera contracción del PIB en 2023. En consonancia con esto, nuestros panelistas siguen previendo una subida de tipos a finales de este año, aunque es poco probable que el endurecimiento sea tan agresivo como en muchos otros mercados desarrollados, como Estados Unidos. George Buckley, de Nomura, expuso sus perspectivas para los tipos: “Hemos mantenido nuestra opinión de un tipo terminal del 1,75%, pero hemos adelantado tres meses el momento en que se alcanzará. Daniel Vernazza, economista jefe internacional de UniCredit, se mostró más pesimista: “El mensaje es que se necesita menos endurecimiento de la política monetaria para devolver la inflación al objetivo del 2% de forma sostenible que las expectativas del mercado financiero de que el tipo bancario suba al 2,5% dentro de un año. [Seguimos pensando que el Comité de Política Monetaria probablemente sólo podrá subir los tipos una vez más en este ciclo, 25 puntos básicos en agosto”.