República Checa Política monetaria Febrero 2024

República Checa: El Banco Nacional Checo redobla la relajación monetaria en febrero

En su reunión del 8 de febrero, el Consejo del Banco Nacional Checo (CNB) redujo el tipo repo a 2 semanas del 6,75% al 6,25%, tras el recorte de 25 puntos básicos efectuado en su anterior reunión de diciembre. Además, el CNB redujo tanto el tipo lombardo como el tipo de descuento en 50 puntos básicos, hasta el 7,25% y el 5,25%, respectivamente. Seis de los siete miembros del consejo votaron a favor de reducir los tipos en 50 puntos básicos, mientras que uno votó a favor de un recorte más agresivo de 75 puntos básicos.

El Banco decidió intensificar el ritmo de la relajación monetaria en medio de una pronunciada moderación de las presiones sobre los precios; espera que la inflación haya descendido a alrededor del 3,0% en enero. Dicho esto, declaró que el ritmo de la relajación debe ser gradual debido a los riesgos inflacionistas al alza derivados de las elevadas expectativas de inflación y de una aceleración de la creación de dinero debida al aumento de los préstamos en el mercado inmobiliario. Entretanto, el Banco espera que la inflación se sitúe en una media del 2,6% en 2024 y del 2,0% en 2025.

De cara al futuro, el Banco afirmó que basaría sus futuras decisiones en la persistencia de la tendencia desinflacionista, el impacto económico de la política fiscal, el comportamiento del mercado laboral y la evolución de la demanda interna y externa. También reiteró que “el proceso de reducción de los tipos de interés puede detenerse o concluir en cualquier momento en niveles que sigan siendo restrictivos si la inflación no disminuye en línea con lo previsto”. Nuestros panelistas esperan que el BNC recorte aún más los tipos de aquí a finales de año debido a la disminución de las presiones sobre los precios. La próxima reunión del Banco será el 20 de marzo.

Al comentar la decisión del Banco, Jiri Polansky, de Erste Bank, declaró: “Al recortar los tipos de forma más significativa, el CNB probablemente no esté preocupado por la inflación en los próximos meses y, en su lugar, esté haciendo más hincapié en el desarrollo de la economía real. Es probable que el CNB también recorte los tipos en sus próximas reuniones. Por su parte, Frantisek Taborsky, de ING, comentó: “Por ahora, mantenemos nuestras previsiones sin cambios, con recortes de 50 puntos básicos en las próximas reuniones y el tipo en el 4% a finales de año. Si la inflación sorprende significativamente a la baja, por debajo del 2,5%, y el EUR/CZK vuelve a situarse por debajo de 25,00 -que es nuestra previsión- podríamos ver una posibilidad de aceleración más adelante, pero no para las próximas reuniones.”