República Checa Política monetaria Febrero 2023

República Checa: El Banco Nacional Checo se mantiene firme en febrero

En su reunión del 2 de febrero, el Consejo del Banco Nacional Checo (CNB) mantuvo sin cambios el tipo repo a dos semanas en el 7,00%. Además, el CNB mantuvo el tipo lombardo y el tipo de descuento en el 8,00% y el 6,00%, respectivamente. Sin embargo, la decisión no fue unánime: dos de los siete miembros del Consejo votaron a favor de subir los tres tipos en 50 puntos básicos.

El Banco decidió mantenerse al margen por quinta reunión consecutiva, reiterando que el nivel actual de los tipos de interés ya estaba teniendo un efecto moderador sobre la demanda interna, la cantidad de préstamos y la cantidad de dinero en circulación. Mientras tanto, el Banco espera que la inflación general alcance su nivel máximo en los próximos meses y disminuya con relativa rapidez a partir de la primavera, debido a las estrictas condiciones monetarias y a la disminución de las presiones sobre los costes. Prevé una inflación media del 10,8% en 2023 y del 2,1% en 2024, acercándose al objetivo del 2,0% en el primer semestre del próximo año. Además, el Banco reiteró que seguiría evitando las fluctuaciones excesivas de la corona para minimizar la inflación importada.

De cara al futuro, el Banco ve fuertes riesgos inflacionistas tanto al alza como a la baja. Los principales riesgos al alza incluyen un crecimiento salarial más rápido de lo previsto, unas expectativas de inflación no ancladas y una política fiscal expansiva. Por otra parte, una desaceleración de la demanda interna mayor de lo previsto y un descenso de la inflación subyacente más rápido de lo esperado representan los principales riesgos a la baja.

El Banco declaró que “decidirá en la próxima reunión si los tipos se mantienen sin cambios o aumentan” en función de la evolución de la negociación salarial y de la política fiscal del Gobierno. La próxima reunión está prevista para el 29 de marzo.