República Checa Política monetaria Noviembre 2022

República Checa: El Banco Nacional Checo se mantiene firme en noviembre

En su reunión del 3 de noviembre, el Consejo del Banco Nacional Checo (CNB) mantuvo sin cambios el tipo repo a dos semanas en el 7,00%. Además, el CNB mantuvo sin cambios tanto el tipo lombardo como el tipo de descuento, en el 8,00% y el 6,00%, respectivamente. Sin embargo, la decisión no fue unánime: dos de los siete miembros del Consejo votaron a favor de subir los tres tipos en 75 puntos básicos.

El Banco decidió mantenerse al margen por tercera reunión consecutiva, reiterando que el nivel actual de los tipos de interés ya estaba teniendo un efecto negativo sobre la demanda interna. Entretanto, el Banco prevé que la inflación general alcance su nivel máximo en los próximos meses, hasta situarse en torno al 20,0% a finales de 2022, debido principalmente a las subidas de los precios del gas y la electricidad. Prevé una inflación media del 15,8% en 2022 y una vuelta al objetivo del 2,0% en año y medio.

De cara al futuro, el Banco ve fuertes riesgos inflacionistas tanto al alza como a la baja. Un crecimiento salarial más rápido de lo previsto, una política fiscal más expansiva, unas expectativas de inflación desancladas y unos mayores costes de las materias primas importadas constituyen los principales riesgos al alza. Por otra parte, la creciente probabilidad de una recesión tanto en la República Checa como a escala mundial y un desplome de la demanda interna mayor de lo previsto representan los principales riesgos a la baja. Por ello, el Banco declaró que “los tipos de interés se mantendrán relativamente altos durante algún tiempo”. La próxima reunión está prevista para el 21 de diciembre.