República Checa Política monetaria Agosto 2020

República Checa: El BNS se mantiene estable en agosto

En su reunión del 6 de agosto, el Consejo de Administración del Banco Nacional Checo (CNB) decidió por unanimidad mantener estable el tipo de interés de las operaciones dobles a dos semanas en el 0,25%, en línea con las expectativas del mercado y por segunda vez consecutiva. Además, el CNB mantuvo sin cambios el tipo lombardo y el tipo de descuento en el 1,00% y el 0,05%, respectivamente. La decisión del Banco se basó en sus nuevas previsiones macroeconómicas, según las cuales los tipos se mantendrán estables hasta mediados de 2021, antes de subir gradualmente durante el segundo semestre de 2021, a medida que se recupere la actividad económica. Las nuevas previsiones del CNB apuntan a una contracción económica del 8,0% este año, similar a las anteriores previsiones de mayo, pero son menos optimistas en cuanto a la recuperación el año próximo, ya que prevén una expansión más suave del 3,6%, frente al aumento del 4,0% estimado anteriormente. Por su parte, el BNS prevé que la inflación se sitúe en una media del 3,4% este año, muy por encima del 2,8% de la anterior previsión. Aunque se prevé que la inflación se mantenga por encima de la banda de tolerancia del 1,0%-3,0% durante el resto del año, debido principalmente a una mayor inflación subyacente y de los alimentos, el Banco prevé que el profundo descenso de la actividad económica reduzca la tasa de inflación hasta su objetivo del 2,0% a finales del próximo año.

De cara al futuro, el comunicado subraya que los riesgos para las nuevas previsiones siguen siendo elevados, pero no se inclinan en ninguna dirección. Por lo tanto, sigue habiendo una gran incertidumbre, que depende sobre todo de la velocidad de la recuperación económica en la UE y a escala nacional. En este contexto, y teniendo en cuenta que el recorte de tipos de mayo fue mayor de lo previsto, el Banco podría mantener la calma, aunque algunos panelistas siguen considerando que habrá una mayor relajación. Jakub Seidler, economista jefe de ING República Checa, reflexionó sobre la reunión:

“La decisión de hoy del CNB ha sido unánime y el Consejo parece satisfecho con la actual orientación de la política monetaria. Como dijimos antes, actualmente esperamos la estabilidad de los tipos y su posible crecimiento en el segundo semestre del próximo año. Este es también el escenario de referencia actual del CNB; sin embargo, los riesgos para esta evolución siguen siendo elevados, lo que el Gobernador Rusnok puso de relieve en varias ocasiones durante la conferencia de prensa” La próxima reunión está prevista para el 23 de septiembre.