República Checa Política monetaria Septiembre 2020

República Checa: El BNS se mantiene estable en septiembre

En su reunión del 23 de septiembre, el Consejo de Administración del Banco Nacional Checo (CNB) decidió por unanimidad mantener el tipo repo a dos semanas en el 0,25%, en línea con las expectativas del mercado y por tercera vez consecutiva. Además, el CNB mantuvo los tipos Lombard y de descuento en el 1,00% y el 0,05%, respectivamente. La evolución tanto de la actividad económica como de la inflación, que se ajustó en líneas generales a las previsiones macroeconómicas del CNB, sustentó la decisión del Banco de mantener el tipo. De cara al futuro, el Banco prevé que los tipos se mantengan estables hasta mediados de 2021, antes de subir gradualmente durante el segundo semestre de 2021 gracias a la recuperación económica. Mientras tanto, se prevé que la inflación se mantenga por encima del intervalo de tolerancia del Banco (1,0%-3,0%) durante el resto de 2020, antes de acercarse a su objetivo del 2,0% en el segundo semestre del próximo año debido a las importantes brechas de producción.

De cara al futuro, el Banco destacó en su comunicado que los riesgos para las nuevas previsiones siguen siendo considerables. La incertidumbre ante un rebrote de casos de Covid-19 dentro y fuera del país, y la consiguiente necesidad de recurrir a medidas de cuarentena más amplias, representan los principales riesgos a la baja. Mientras tanto, la adopción de medidas presupuestarias adicionales para apoyar la economía nacional actuaría en sentido contrario. En este contexto, y teniendo en cuenta el recorte de tipos de mayo, mayor de lo previsto, es probable que el Banco se mantenga firme en su postura, aunque algunos panelistas siguen pensando en una mayor relajación. La próxima reunión está prevista para el 5 de noviembre.