República Checa Política monetaria Diciembre 2020

República Checa: El BNS se mantiene firme en diciembre

En su reunión del 17 de diciembre, el Consejo del Banco Nacional Checo (CNB) decidió por unanimidad mantener sin cambios el tipo repo a dos semanas en el 0,25%, en línea con las expectativas del mercado y marcando el cuarto mantenimiento consecutivo. Además, el CNB mantuvo los tipos lombardo y de descuento en el 1,00% y el 0,05%, respectivamente. La evolución tanto de la inflación como de la actividad económica, así como las previsiones macroeconómicas de noviembre, motivaron la decisión del Banco de mantenerse firme. La inflación se situó en el 2,7% en noviembre, por debajo del 2,9% de octubre, y se espera que se acerque al objetivo del 2,0% en el segundo semestre de 2021 y principios de 2022, debido a una corona más fuerte y a la moderación de las presiones sobre los precios. Mientras tanto, tras un considerable repunte en el tercer trimestre, es probable que la actividad se enfríe considerablemente en el cuarto, lastrada por la reintroducción de restricciones a principios del trimestre, y el Banco no espera que el PIB alcance su nivel anterior a la crisis antes de finales de 2022, con riesgos a la baja derivados de la incierta evolución de la pandemia y de una posible lentitud en el despliegue de vacunas.

De cara al futuro, el escenario de referencia del Banco prevé que los tipos se mantengan estables a corto plazo antes de subir gradualmente en 2021 a medida que la economía se recupere. Sin embargo, el BNC subrayó que los riesgos para las nuevas previsiones siguen siendo considerables. Un nuevo recrudecimiento de la pandemia dentro y fuera del país representa el principal riesgo a la baja, mientras que un estímulo fiscal adicional para impulsar la recuperación -actualmente en debate parlamentario- actuaría en sentido contrario.

La próxima reunión está prevista para el 4 de febrero.