Rumanía Política monetaria Noviembre 2023

Rumanía: El BNR mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en noviembre

En su reunión del 8 de noviembre, el Banco Nacional de Rumanía mantuvo el tipo de interés oficial en el 7,00%, tal como esperaban los mercados. Además, el Banco mantuvo los tipos de la facilidad de depósito y de la facilidad de préstamo (Lombard) en el 6,00% y el 8,00%, respectivamente. También se mantuvo sin cambios el coeficiente de reservas mínimas.

La decisión del BNR se produce tras una desaceleración de la inflación en el tercer trimestre más lenta que en los dos anteriores. Además, el BNR espera que la actividad se haya enfriado más de lo previsto en el tercer trimestre. Dicho esto, el Banco reiteró que ve riesgos al alza para las perspectivas de inflación para 2024 derivados de la incertidumbre en torno a “la futura orientación de la política fiscal y de ingresos”, así como de “las posibles implicaciones de la nueva legislación sobre pensiones y salarios en el sector público”. En cuanto a las perspectivas económicas, señaló los riesgos derivados de la atonía de la economía europea, los desembolsos de fondos de la UE y los efectos indirectos de la guerra en Ucrania.

El BNR no proporcionó ninguna orientación explícita hacia el futuro; sólo declaró que el Banco supervisará “la evolución del entorno nacional e internacional y seguirá utilizando las herramientas a su disposición para alcanzar el objetivo fundamental de estabilidad de precios a medio plazo.” Nuestros panelistas esperan la primera bajada de tipos en el primer trimestre de 2024.

La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 12 de enero.

En cuanto a las perspectivas, Stefan Posea y Valentin Tataru, economistas de ING, comentaron: “Mantenemos nuestra opinión de que la primera bajada de tipos se producirá en abril del año que viene, aunque reconocemos los riesgos de un escenario prolongado de subidas. En nuestra opinión, al menos en este momento, creemos que una mayor presión fiscal durante esta visible ralentización del crecimiento podría ser más perjudicial para la inversión privada que para el proceso de desinflación.”