Rumanía Política monetaria Noviembre 2024

Rumanía: El Banco Nacional de Rumanía se mantiene de nuevo en noviembre

En su última reunión de 2024, celebrada el 8 de noviembre, el Banco Nacional de Rumanía (BNR) decidió mantener el tipo de política monetaria en el 6,50%, el tipo de la facilidad de préstamo (Lombard) en el 7,50% y el tipo de la facilidad de depósito en el 5,50%. La decisión estuvo en consonancia con las expectativas del mercado y supuso el segundo mantenimiento consecutivo.

La decisión del Banco Central se debió principalmente a un descenso de la inflación más lento de lo previsto durante el tercer trimestre, una tendencia que el Banco espera que persista hasta 2025; el BNR prevé ahora que la inflación se mantenga por encima de su banda objetivo del 1,5-3,5% hasta 2026. El Banco también puso de relieve importantes incertidumbres en relación con las perspectivas tanto de inflación como de crecimiento, incluida la preocupación por la capacidad del país para absorber los fondos de la UE y, en el exterior, la escalada de las tensiones geopolíticas, probablemente vinculada también al resultado de las recientes elecciones estadounidenses.

El comunicado del Banco carece de orientaciones explícitas, pero reitera su compromiso de “garantizar y mantener la estabilidad de precios a medio plazo, de forma que favorezca el logro de un crecimiento económico sostenible”. Nuestros panelistas esperan que el ciclo de relajación se reanude en 2025, y prevén recortes de tipos acumulados de entre 50 y 200 puntos básicos durante el año.

El Banco volverá a reunirse el 15 de enero de 2025.

Comentando la publicación, los analistas de Erste Bank declararon: “Vemos el próximo recorte de tipos del BNR en el segundo trimestre de 2025, aunque las perspectivas de los tipos de interés están en función de la estructura, el calendario y el tamaño del paquete de consolidación fiscal ampliamente esperado, que debería ser presentado por el nuevo gobierno tras las elecciones generales y presidenciales. Siempre que la estructura del ajuste fiscal debilite las presiones de la demanda interna, podría haber margen para que el BNR recorte los tipos en el primer trimestre” Stefan Posea y Valentin Tataru, analistas de ING, declararon: “En esta fase, no cambiamos nuestra previsión de un total de 100 pb de recortes de tipos el próximo año. Sin embargo, […] ahora no esperamos ningún recorte de tipos hasta el segundo trimestre de 2025. Es más, el Banco podría estar preparando el terreno para volver a utilizar la gestión de la liquidez en la dirección de los tipos de mercado.”