Rusia Inflación Mayo 2024

Rusia: La inflación se aceleró en mayo a su nivel más alto en 15 meses

La inflación subió al 8,3% en mayo (7,8% en abril), la tasa más alta desde febrero de 2023. En cuanto a los detalles de la publicación, el aumento fue generalizado, con presiones de precios más rápidas tanto para los bienes como para los servicios. Como resultado, el crecimiento general de los precios fue más del doble del objetivo del Banco Central del 4,0% en mayo. Además, la inflación subyacente superó tanto la lectura de abril como la inflación general, situándose en el 8,6% (abril: 8,3%). La inflación media anual aumentó al 6,6% en mayo (abril: 6,1%). Por último, los precios al consumo aumentaron un 0,74% en mayo con respecto al mes anterior, acelerando la subida del 0,50% registrada en abril. La subida de mayo fue la más alta desde enero.

Nuestro Consenso es que la inflación disminuya desde los niveles actuales en promedio hasta finales de 2024 gracias a una política monetaria aún restrictiva. Dicho esto, las presiones sobre los precios superarán significativamente la previsión a medio plazo del Banco Central del 6,2-6,4% este año y se mantendrán por encima del objetivo del Banco del 4,0% hasta 2028. Mientras tanto, la persistencia de una inflación elevada llevará probablemente al Banco Central a mantener una política restrictiva y podría dar lugar a una nueva subida cuando se reúna el 26 de julio; algunos de nuestros panelistas han apuntado recientemente a un nuevo endurecimiento para finales de año.

Clemens Grafe y Johan Allen, analistas de Goldman Sachs, comentaron: “En nuestra opinión, la presión inflacionista sigue estando alimentada por una gran brecha de producción derivada de la política fiscal y monetaria laxa del año pasado. Basándonos en las declaraciones de los funcionarios [del Banco Central de Rusia (BCR)], pensamos que el BCR comparte ampliamente nuestra opinión sobre las presiones inflacionistas en curso y ha mejorado notablemente sus expectativas tanto de inflación como de crecimiento en sus últimas previsiones a medio plazo de abril. No obstante, nuestras previsiones de inflación siguen siendo más restrictivas que las del BCR y que las del consenso, ya que creemos que la demanda interna no muestra signos de enfriamiento, lo que indica que, a pesar de la postura relativamente restrictiva del BCR, la brecha de producción no se ha reducido significativamente.”