Rusia PIB Q1 2024

Rusia: La economía cobra impulso en el primer trimestre

La segunda publicación de las cuentas nacionales confirmó que la economía cobró impulso en el primer trimestre, con un crecimiento interanual del 5,4%. El resultado del primer trimestre fue superior al aumento del 4,9% registrado en el cuarto trimestre del año pasado y superó las expectativas del mercado. En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico subió al 1,0% en el primer trimestre, frente al 0,8% del trimestre anterior.

Desde el punto de vista de la producción, el repunte reflejó principalmente un sólido comportamiento del sector industrial. La explotación de minas y canteras se recuperó en el trimestre y subió a un máximo de dos años del 1,4% interanual (4T 2023: -1,5% interanual), mientras que el crecimiento de la producción manufacturera se aceleró al 9,0% desde el 7,2% del trimestre anterior. Además, la agricultura volvió al crecimiento, con una expansión del 0,5% en enero-marzo (4T 2023: -4,9% interanual). Dicho esto, la producción del sector servicios se enfrió: el sector de la administración pública y la defensa sufrió una contracción del 1,6% en el primer trimestre (4T 2023: 4,1% interanual), mientras que el crecimiento del comercio mayorista y minorista se ralentizó hasta el 11,4% en el primer trimestre, frente al 13,5% de los tres meses anteriores a diciembre. A falta de un desglose por gastos, el aumento de la inflación y las difíciles condiciones de financiación probablemente lastraron la demanda interna. En el frente exterior, la caída anual de las exportaciones de mercancías se suavizó hasta un mínimo de seis trimestres, lo que contrasta con la caída de dos dígitos de las importaciones de bienes y sugiere una recuperación de los resultados del sector exterior.

Nuestros panelistas prevén que el crecimiento anual se haya ralentizado significativamente en el segundo trimestre. Además, nuestro Consenso prevé que el crecimiento del PIB se enfríe en el conjunto de 2024 con respecto a 2023. Las secuelas de la guerra entre Rusia y Ucrania seguirán pesando sobre la actividad, contrarrestando un ligero repunte de las exportaciones. Dicho esto, el crecimiento de la actividad económica seguirá ajustándose aproximadamente a la estimación del Banco Central del 2,5-3,5%.