Rusia Política monetaria Diciembre 2022

Rusia: El Banco Central se mantiene firme en diciembre

En su reunión del 16 de diciembre, el Banco Central de la Federación Rusa mantuvo estable su tipo de interés oficial en el 7,50%. Los crecientes riesgos inflacionistas respaldaron la decisión del Banco. Aunque la inflación general se redujo al 12,0% en noviembre (octubre: 12,6%), las expectativas de inflación de los hogares y las empresas siguieron siendo elevadas en diciembre, mientras que los riesgos inflacionistas aumentaron y prevalecieron sobre los riesgos desinflacionistas. Según el Banco, “esto se debe a las crecientes presiones inflacionistas procedentes del mercado laboral, al empeoramiento de las condiciones del comercio exterior y a una orientación fiscal más suave”. En particular, el Banco subrayó que “la influencia de los factores que aumentan la inflación subyacente es cada vez mayor y esta tendencia continuará el próximo año”, mientras que la economía entró en recesión en el tercer trimestre, debido principalmente a un entorno exterior extremadamente difícil por las repercusiones económicas de la guerra en Ucrania. Dicho esto, el BCR afirmó que los indicadores de alta frecuencia apuntan a una expansión de la actividad empresarial en el cuarto trimestre, lo que probablemente empujó al Banco a desplazar en parte su atención de la economía a la inflación. El Banco mantuvo un tono neutral en su comunicado, sugiriendo que las futuras decisiones de política monetaria dependerían de los datos que se recibieran. Sin embargo, los responsables de la política monetaria consideraron la posibilidad de dar una señal más restrictiva, y la Gobernadora del Banco Central, Nabiullina, subrayó los riesgos inflacionistas existentes a corto y medio plazo. El BCR declaró que sigue esperando que la inflación vuelva a su nivel objetivo del 4,0% en 2024, pero no facilitó más previsiones sobre el PIB o la inflación. La próxima reunión del Banco está prevista para el 10 de febrero de 2023.