Serbia Política monetaria Diciembre 2020

Serbia: El Banco Central recorta los tipos de interés hasta un nuevo mínimo histórico en diciembre

En su última reunión del año, celebrada el 10 de diciembre, el Comité Ejecutivo del Banco Nacional de Serbia optó por recortar el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, del 1,25% al 1,00%. El nuevo tipo marca un mínimo histórico, y la decisión sigue a la reunión del mes pasado, durante la cual el Consejo insinuó posibles recortes adicionales de los tipos. Además, el Banco redujo la banda principal de tipos de interés del 1,0% al 0,9%, así como el tipo de la facilidad de depósito en 15 puntos básicos, hasta el 0,1%, y el tipo de la facilidad de préstamo en 35 puntos básicos, hasta el 1,9%. Al recortar el tipo de interés oficial, el Banco utilizó el espacio monetario disponible para apoyar la economía en medio del debilitamiento del impulso en los meses de invierno debido a la segunda oleada de infecciones de Covid-19 y el consiguiente endurecimiento de las medidas restrictivas. Además, la decisión se adoptó en un contexto de inflación baja y estable y de expectativas de inflación bien ancladas. Por otra parte, el Banco elevó su previsión del PIB para este año de una contracción del 1,5% a una caída del 1,0%. Ello se debe a una caída de la producción menor de lo previsto en el segundo trimestre y a una recuperación mayor de lo esperado en el tercero, posibles gracias a unas políticas monetarias y fiscales favorables, que mantuvieron la capacidad productiva de la economía y limitaron el impacto sobre el empleo. Tomando nota de las positivas perspectivas a medio plazo, el Banco prevé que la economía crezca en torno al 6% el próximo año y que la inflación se acerque gradualmente al punto medio del intervalo objetivo del 1,5%-4,5% en 2022.

En su declaración de acompañamiento, el Banco reiteró su compromiso de apoyar el crecimiento económico y evaluar continuamente el impacto de las medidas anteriores en la recuperación, “sin perjuicio de la estabilidad de precios y financiera”. Además, el Banco declaró que continuará con las subastas adicionales de swaps de divisas y las subastas de compra de valores repo para proporcionar al sector bancario una amplia liquidez.

La próxima reunión está prevista para el 14 de enero de 2021. Al comentar la decisión, Jessica Murray, analista de JPMorgan, señaló: “El Banco ha aplicado 125 puntos básicos de flexibilización durante 2020, pero la incertidumbre de la senda del virus, en el contexto de una inflación moderada, significa que es probable que los responsables políticos mantengan un sesgo moderado. Aunque hay poco margen para reducir aún más el tipo de depósito, ya que se acerca al límite inferior cero, hay espacio para nuevas reducciones del tipo de interés oficial, ya que los tipos de interés reales siguen siendo menos negativos en Serbia que en sus homólogos de Europa Central y Oriental. Por lo tanto, es posible otro recorte de tipos el próximo año si la recuperación se tambalea en contra de nuestras expectativas.”