Serbia Política monetaria Julio 2023

Serbia: El Banco Central vuelve a subir en julio

En su reunión del 13 de julio, el Banco Nacional de Serbia (BNS) decidió subir el tipo de interés oficial del 6,25% al 6,50%. También aumentó los tipos de interés de la facilidad de depósito y de préstamo en 25 puntos básicos, situándolos en el 5,25% y el 7,75%, respectivamente. La decisión sorprendió al alza a los mercados por segunda vez consecutiva, que esperaban que el Banco mantuviera los tipos tras la inesperada subida de junio.

Al justificar su decisión, el BNS dijo que la subida pretendía evitar un aumento de las expectativas de inflación y garantizar el retorno de la inflación a su banda de tolerancia del 1,5-4,5%. El Banco señaló que las presiones inflacionistas se habían atenuado en los últimos meses, tanto dentro como fuera del país, debido a la bajada de los precios de las materias primas. En junio, la inflación se situó en el 13,7%, el nivel más bajo de los últimos diez meses, y el Banco espera que la desinflación se acelere en el segundo semestre, como consecuencia de los anteriores endurecimientos monetarios y de la menor inflación importada. El Banco ha mantenido un tono moderado en sus orientaciones para el futuro y ha reiterado que sus futuras decisiones tendrán en cuenta la evolución de los precios mundiales de las materias primas y de los mercados financieros, así como el efecto de las anteriores subidas sobre la inflación interna.

La próxima reunión está prevista para el 10 de agosto. Mate Jelic, analista de Erste Bank, comentó: “Esperamos que el BNS haga ahora una pausa con nuevas subidas y mantenga el tipo sin cambios en el nivel actual durante un periodo prolongado, básicamente hasta que veamos una desaceleración sostenible de la inflación. Parece improbable un mayor endurecimiento, ya que las normas de crédito se han endurecido, aunque la liquidez del sistema financiero sigue siendo muy elevada.”