Serbia Política monetaria Septiembre 2024

Serbia: El Banco Central vuelve a bajar los tipos en septiembre

En su reunión del 12 de septiembre, el Comité Ejecutivo del Banco Nacional de Serbia (BNS) recortó el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 5,75%, y también redujo los tipos de interés de sus facilidades de depósito y préstamo en 25 puntos básicos, hasta el 4,50% y el 7,00%, respectivamente. La medida, que se ajustaba en gran medida a las expectativas del mercado, continuó el ciclo de relajación iniciado en junio, con lo que la reducción acumulada de los tipos asciende a 75 puntos básicos.

La decisión de recortar se debió principalmente a la inflación, que se ha mantenido estable dentro de la banda de tolerancia del objetivo del 1,5-4,5% desde mayo, y a la expectativa del Banco de que disminuirá hacia el punto medio. Además, la relajación de las presiones inflacionistas mundiales y el impacto desinflacionista de anteriores medidas monetarias restrictivas convencieron al Consejo de que las condiciones estaban maduras para una relajación monetaria.

El BNS no ofreció orientaciones explícitas sobre la evolución futura de los tipos de interés, sino que declaró que mantendría un enfoque prudente en la relajación de la política monetaria, basando sus decisiones futuras en los datos macroeconómicos y de inflación y adoptando un enfoque de reunión por reunión. Todos nuestros panelistas esperan que el Banco lleve a cabo recortes adicionales antes de finales de 2024, y la mayoría de ellos prevé una reducción de 25 ó 50 puntos básicos. La próxima reunión está prevista para el 10 de octubre.

Mate Jelic, analista de Erste Bank, comentó lo siguiente sobre las perspectivas: “De cara al futuro, esperamos que el BNS efectúe un recorte adicional de 25 puntos básicos de aquí a finales de año, lo que situaría el tipo de interés oficial en el 5,50%. En 2025, esperamos que el BNS realice otros recortes de 100 puntos básicos. El ritmo de los recortes sería, por tanto, similar al que los mercados esperan del BCE, pero con la inflación bajo control y la continua fortaleza de la IED, que empuja al dinar al alza, podría haber espacio suficiente para introducir un recorte adicional.”