Serbia Política monetaria Junio 2024

Serbia: El Banco Central baja los tipos en junio

En su reunión del 13 de junio, el Comité Ejecutivo del Banco Nacional de Serbia (BNS) redujo el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 6,25%, y bajó los tipos de interés de las facilidades de depósito y de préstamo en 25 puntos básicos, hasta el 5,00% y el 7,50%, respectivamente. La medida coincidió en líneas generales con las expectativas del mercado y supuso el primer recorte desde 2020.

La decisión del Banco Central se vio influida principalmente por un descenso constante de la inflación interna, que volvió a la banda objetivo en mayo, y por la mejora de las expectativas de inflación y de otros indicadores macroeconómicos. El BNS también destacó que el BCE recortó los tipos el 6 de junio, lo que contribuyó a su decisión, dado que el BNS aplica un régimen de tipo de cambio de flotación controlada entre el dinar serbio y el euro.

El BNS no proporcionó orientaciones explícitas sobre la dirección de los tipos de interés. Sin embargo, declaró que las decisiones futuras dependerían del ritmo de la desinflación y que su objetivo sería mantener la estabilidad financiera y unas perspectivas de crecimiento positivas. El consenso es que el Banco recorte los tipos otros 75 puntos básicos antes de finales de 2024. La próxima reunión está fijada para el 11 de julio.

Mate Jelic, analista de Erste Bank, comentó lo siguiente sobre las perspectivas: “De cara al futuro, esperamos que el BNS efectúe recortes adicionales de 100 puntos básicos de aquí a finales de año, lo que situaría el tipo de interés oficial en el 5,25%. En 2025, esperamos que el BNS realice otros recortes de 125 puntos básicos. El ritmo de los recortes sería, pues, algo más rápido de lo que se espera del BCE, pero con la inflación bajo control y una IED continuamente fuerte que empuja al dinar al alza, creemos que hay espacio para los recortes mencionados.”