Singapur Política monetaria Abril 2022

Singapur: La MAS endurece aún más su política monetaria en abril

En su reunión del 14 de abril, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) elevó el nivel y la pendiente de la banda de política del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur (S$NEER). Este endurecimiento monetario permitirá que la moneda se aprecie algo más rápido anualmente. La MAS aplica un régimen de flotación controlada: El dólar de Singapur puede fluctuar frente a una cesta de divisas, pero la MAS interviene para asegurarse de que el valor de la moneda se mantiene dentro de su banda de fluctuación. De este modo se evitan cambios bruscos en el valor de la moneda que podrían afectar a la inflación a través de cambios en los precios de importación. Así pues, la MAS no puede controlar los tipos de interés nacionales, que en cambio vienen determinados en gran medida por los tipos de interés de los préstamos internacionales y las expectativas de futuros movimientos del dólar. La decisión reflejaba la confianza en la recuperación de la economía y la creciente preocupación por el aumento de la inflación. La Autoridad espera que la inflación subyacente -la variable clave que controla- se sitúe este año entre el 2,5% y el 3,5%, por encima del 2,0%-3,0% estimado anteriormente. La MAS prevé que la inflación general se sitúe entre el 4,5% y el 5,5%, también por encima de su estimación anterior del 2,5-3,5%. Mientras tanto, la previsión de la MAS para el crecimiento del PIB en 2022 se mantuvo sin cambios en el 3,0-5,0%. Así pues, la Autoridad decidió que tenía margen para endurecer su postura.

En su comunicado, la Autoridad no indicó explícitamente una futura dirección de política, diciendo que “permanecerá vigilante a la evolución del entorno exterior y su impacto en la economía de Singapur”. De cara al futuro, Barnabas Gan y Peter Chia, analistas de UOB, esperan un mayor endurecimiento: “Esperamos que el MAS siga inclinando ligeramente el gradiente del S$NEER en su próxima declaración de política de octubre de 2022, manteniendo sin cambios la anchura de la banda y el nivel en el que se centra. […] Se espera que las presiones inflacionistas persistan en 2022 debido a la subida de los precios de importación y al crecimiento de los salarios internos. Tal vez lo más pertinente sea que también se prevé que la inflación subyacente se mantenga por encima del 2,0% durante el resto de este año. Esto es importante, sobre todo porque la MAS considera que la inflación subyacente “justo por debajo del 2%” es un nivel que se define como coherente con la estabilidad general de precios” La MAS celebra reuniones semestrales, y la próxima declaración de política monetaria está prevista para octubre de 2022.