Singapur Política monetaria Octubre 2022

Singapur: La MAS endurece aún más su política monetaria en octubre

En su reunión del 14 de octubre, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) volvió a centrar la banda de política del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur (S$NEER) en su nivel actual. Este endurecimiento monetario sostendrá la moneda y debería contribuir a enfriar la presión inflacionista importada. Por su parte, la MAS mantuvo sin cambios la pendiente y la anchura de la banda de fluctuación.

La MAS aplica un régimen de flotación controlada: El dólar de Singapur puede fluctuar frente a una cesta de divisas, y la MAS interviene para asegurarse de que el valor de la moneda se mantiene dentro de la banda de fluctuación. De este modo se evitan fluctuaciones bruscas del valor de la moneda, que podrían afectar a la inflación a través de cambios en el precio de las importaciones. Sin embargo, también significa que la MAS no puede controlar los tipos de interés nacionales, que en cambio vienen determinados en gran medida por los tipos de interés de los préstamos internacionales y las expectativas de futuros movimientos del dólar. La decisión reflejaba la preocupación por la intensificación de las presiones inflacionistas. La inflación subyacente aumentó del 3,8% en el segundo trimestre al 4,9% en julio-agosto, mientras que la inflación general repuntó al 7,3% en julio-agosto desde el 5,9% del segundo trimestre. La Autoridad espera que la inflación subyacente se sitúe por término medio en torno al 4,0% este año y entre el 3,5% y el 4,5% en 2023. Esta cifra se situaría muy por encima de la tasa de inflación “ligeramente inferior al 2,0%” que la Autoridad considera compatible con la estabilidad de precios. Los efectos secundarios y las nuevas perturbaciones de los mercados de materias primas debidas a las tensiones geopolíticas plantean riesgos al alza para las perspectivas de inflación.

En su comunicado, la Autoridad Monetaria de Singapur no indica explícitamente una futura orientación de la política monetaria y afirma que “seguirá vigilando de cerca la evolución económica mundial y nacional, en un contexto de mayor incertidumbre tanto en el frente de la inflación como en el del crecimiento”. Nichlas Mapa, economista sénior de ING, afirma: “Esperábamos una medida más agresiva, pero el banco central de Singapur cree que la medida de hoy se basará en el endurecimiento aplicado desde octubre de 2021 para reducir la inflación importada y frenar las presiones de los costes internos. Sin embargo, dadas las perspectivas de inflación, el MAS tendrá que mantener al menos su tono de halcón hasta que las presiones de los precios muestren finalmente signos de moderación” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 14 de abril de 2023.