Singapur Política monetaria Julio 2022

Singapur: La MAS endurece aún más su política monetaria en una reunión no programada en julio

En una reunión no programada celebrada el 14 de julio, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) volvió a centrar la banda de política del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur (S$NEER) en su nivel actual, habiéndose situado el S$NEER en torno al 1,65% por encima del punto medio de la banda de política antes del anuncio. Este endurecimiento monetario servirá de apoyo a la moneda y debería ayudar a enfriar las presiones inflacionistas. Por su parte, la MAS mantuvo sin cambios la pendiente y la anchura de la banda de fluctuación.

La MAS aplica un régimen de flotación controlada: El dólar de Singapur puede fluctuar frente a una cesta de divisas, pero la MAS interviene para asegurarse de que el valor de la moneda se mantiene dentro de su banda de fluctuación. De este modo se evitan cambios bruscos en el valor de la moneda que podrían afectar a la inflación a través de cambios en los precios de importación. Así pues, la MAS no puede controlar los tipos de interés nacionales, que en cambio vienen determinados en gran medida por los tipos de interés de los préstamos internacionales y las expectativas de futuros movimientos del dólar. La decisión reflejaba la creciente preocupación por las crecientes presiones inflacionistas. La Autoridad elevó su previsión de inflación subyacente; a corto plazo, espera que la inflación aumente por encima del 4,0%, antes de moderarse hacia finales de año. Para el conjunto del año, la Autoridad ha aumentado su previsión de inflación subyacente del 2,5-3,5% al 3,0-4,0%. Esto supondría la inflación media anual más alta en una década y se situaría por encima de la tasa de inflación “ligeramente inferior al 2,0%” que la Autoridad considera compatible con la estabilidad de precios. Mientras tanto, la confianza en la solidez de la recuperación económica dio a la Autoridad margen para endurecer su política monetaria sin provocar una brusca desaceleración de la actividad económica.

En su comunicado, la Autoridad no indicó explícitamente una futura dirección política, diciendo que “seguirá vigilando la evolución económica mundial y nacional, en medio de una mayor incertidumbre tanto en el frente de la inflación como en el del crecimiento”. Comentando las perspectivas, Alvin Liew y Peter Chia, analistas de UOB, declararon: “Tras el movimiento fuera de ciclo de hoy, el segundo de este año, se afirmó la convicción del banco central de hacer frente al reto de la inflación y lograr la estabilidad de precios a medio plazo. Y con el segundo recentraje en el espacio de tres meses, estimamos que la postura política del MAS se ha movido por encima del ajuste neutral, hacia el espacio restrictivo. Esperamos que la publicación de la declaración de política monetaria de octubre continúe según lo programado (la fecha real está por confirmar), pero con la política ya restrictiva, vemos una menor probabilidad de otro anuncio fuera de ciclo en los meses de agosto a septiembre, a menos que tengamos una aceleración extrema en las cifras de inflación del IPC para julio (prevista para el 23 de agosto) y agosto (prevista para el 23 de septiembre)” La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 14 de octubre de 2022.