Sudáfrica Fiscal Octubre 2020

Sudáfrica: El Gobierno presenta el presupuesto a medio plazo; mantiene el plan de estabilización de la deuda pero confía en los recortes de los salarios públicos

El 28 de octubre, el Gobierno presentó al Parlamento la declaración de política presupuestaria a medio plazo para el año fiscal 2020, reafirmando su compromiso con la consolidación fiscal -como se estableció en el presupuesto suplementario de junio- y con la reducción de la deuda a un nivel sostenible. Sin embargo, la viabilidad del plan de estabilización depende del éxito de las negociaciones salariales del sector público, siendo la reducción de la masa salarial pública un objetivo central del Gobierno. El documento de política mantiene la previsión de junio de un déficit presupuestario consolidado del 15,7% del PIB para el actual ejercicio fiscal -que se extiende hasta marzo de 2021-, teniendo en cuenta la disminución de los ingresos y el aumento del gasto debido a la pandemia de Covid-19, así como los mayores costes del servicio de la deuda. Mientras tanto, la declaración proyecta una senda de consolidación más comedida que la del presupuesto de junio, previendo un mayor déficit del 10,1% del PIB en el ejercicio 2021-2022 (junio: 9,2% del PIB), antes de reducirse gradualmente hasta un déficit del 7,3% del PIB al final del marco de gasto a medio plazo en el ejercicio 2023-2024.

El Gobierno también mantuvo su previsión de aumento de la deuda pública del 63,3% del PIB en el ejercicio 2019-2020 al 81,8% del PIB en marzo de 2021. Sin embargo, debido a la ralentización de la senda de consolidación, el punto álgido y la estabilización de la deuda se sitúan en el 95,3% del PIB en el ejercicio 2025-2026, un nivel más alto y una fecha más tardía en comparación con la estimación de junio. El Tesoro se propone lograr un superávit primario en el AF 2025-2026 mediante un recorte del gasto de aproximadamente 300.000 millones de ZAR (unos 19.000 millones de USD) en los próximos tres años, sobre todo reduciendo la masa salarial pública en 236.000 millones de ZAR. Se trata de un recorte mayor que el anunciado en febrero y equivale a un crecimiento nominal medio anual del 0,8% de la masa salarial durante el próximo trienio, lo que limita notablemente el crecimiento de la remuneración de los asalariados en términos reales.

Sin embargo, alcanzar los recortes de gasto previstos depende en gran medida de las duras negociaciones con los sindicatos del sector público. Por otra parte, factores sociales y políticos, como los elevados niveles de desigualdad y las fuertes divisiones en el seno del Congreso Nacional Africano, que gobierna el país, supondrán un obstáculo a la hora de realizar grandes recortes del gasto. Andrew Matheny y Dylan Smith, economistas de Goldman Sachs, comentan la viabilidad del plan de consolidación del Gobierno: “En nuestra opinión, la credibilidad de la consolidación fiscal sigue dependiendo de la evolución política, y el mayor ahorro previsto de la masa salarial pública hace que los resultados de las negociaciones sobre los acuerdos salariales sean aún más importantes para las perspectivas fiscales. Por otra parte, Trieu Pham, analista de ING, subraya otros obstáculos: “[…] Los riesgos de pasivos contingentes de las empresas públicas siguen siendo muy elevados y no se han abordado, sobre todo porque Eskom sigue dependiendo en gran medida del apoyo del Gobierno y sus resultados operativos van a empeorar”.