Sudáfrica PIB Q2 2024

Sudáfrica: El PIB registra en el segundo trimestre la expansión más rápida en un año

El crecimiento del PIB mejoró hasta el 0,4% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el segundo trimestre, por encima de la cifra plana revisada al alza del primer trimestre (anteriormente: -0,1% intertrimestral) y marcando el mejor resultado en un año. En términos anuales, el crecimiento económico disminuyó al 0,3% en el segundo trimestre, frente a la expansión del 0,5% del trimestre anterior.

El repunte trimestral reflejó principalmente la mejora del gasto privado y público, así como la variación de existencias. A escala nacional, el crecimiento del gasto de los hogares -que representa aproximadamente dos tercios del PIB- alcanzó en el segundo trimestre su nivel más alto en más de dos años, con un 1,4% intertrimestral desestacionalizado, frente a la contracción del 0,2% del primer trimestre. El consumo público también se recuperó, creciendo un 1,0% en el segundo trimestre (-0,2% intertrimestral en el primer trimestre). Por su parte, la inversión fija se contrajo un 1,4% en el segundo trimestre, tras el descenso del 1,7% registrado en el trimestre anterior. En el sector exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 0,4% en términos trimestrales desestacionalizados, por encima de la contracción del 2,9% del periodo anterior. Por su parte, las importaciones de bienes y servicios se recuperaron y crecieron un 1,7% en el segundo trimestre (-5,0% intertrimestral en el primer trimestre). En conjunto, las exportaciones netas restaron 0,6 puntos porcentuales a la lectura del PIB, deteriorando la contribución de 0,7 puntos porcentuales del 1T. Desde el punto de vista de la producción, el repunte se debió a mejoras en las industrias manufactureras, el comercio y las finanzas. La inusual racha de varios meses de suministro eléctrico ininterrumpido en el trimestre favoreció la actividad económica general, en particular el repunte de la producción manufacturera.

Nuestro Consenso prevé una ligera aceleración del crecimiento del PIB en términos secuenciales tanto en el tercer trimestre como en el cuarto. El suministro ininterrumpido de energía en julio y agosto habrá apoyado la actividad económica general en lo que va del tercer trimestre. Mientras tanto, nuestros panelistas han recortado sus previsiones de crecimiento del PIB para 2024 en 0,3 puntos porcentuales en lo que va de año, pero siguen esperando que la economía más industrializada del África subsahariana crezca a un ritmo más rápido que en 2023; una mayor expansión del consumo privado estará detrás de la mejora de 2024. El alivio de la congestión en los puertos, especialmente en Durban, y la continuidad del suministro ininterrumpido de energía son los principales riesgos al alza. El empeoramiento de las limitaciones de las infraestructuras es un riesgo a la baja.

En cuanto al nuevo gobierno y su impacto en la economía, los analistas de la EIU comentaron: “La formación de un gobierno centrista liderado por el ANC reduce enormemente el riesgo de políticas contrarias al mercado o a las empresas […]. La prioridad para cualquier gobierno sudafricano es abordar los retos subyacentes del aumento de la pobreza y la desigualdad, el desempleo masivo y la criminalidad incrustada, que seguirán amenazando la estabilidad social.”